Wall Street agota el "efecto paz" de Trump y cae con el foco en el petróleo

Tras dar un ultimátum de 48 horas que finalizaba este lunes por la noche, Trump anunció justo antes de la apertura del mercado una tregua de cinco días contra infraestructuras energéticas iraníes por mor de "conversaciones muy buenas y productivas sobre una resolución completa y total de nuestras hostilidades".

Teherán no tardó en responder al mandatario norteamericano. Según distintos medios estatales, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán aseguró que no hay negociaciones con Estados Unidos y acusó a Trump de intentar ganar tiempo… y de manipular el precio del crudo. "La República Islámica de Irán se adhiere a su postura de rechazar cualquier tipo de negociación antes de lograr las metas de Irán de la guerra", señaló el ministerio en un comunicado.

Lo cierto es que, tras las palabras de Trump, los futuros del Dow Jones se dieron la vuelta y subieron más de 1.000 puntos, mientras que el petróleo se hundió en apenas un momento. "El crudo estadounidense se desplomó un 10%, el Brent cayó casi un 9%, los rendimientos bajaron y los mercados de renta variable rebotaron con fuerza —como si la guerra hubiera terminado y pudiéramos volver a la paz. ¿Recuerdan la paz? Ya hace tiempo", señala Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.

Con todo, esta experta recuerda que la guerra es un juego de dos: Trump puede decir lo que quiera, pero el conflicto no llegará a su fin hasta que Irán también deponga las armas. Por lo tanto, el optimismo de un nuevo "TACO" (Trump Always Chickens Out, es decir, "Trump siempre se acobarda") "difícilmente podía durar", especialmente después de que The Wall Street Journal haya informado que las monarquías del Golfo pérsico no descartan entrar en la contienda, lo que escalaría todavía más el conflicto.

Solo teniendo en cuenta el aspecto energético, el estrecho de Ormuz, la vía marítima por la que circula una quinta parte del suministro mundial de gas y petróleo, sigue prácticamente cerrado, con apenas unos pocos petroleros con permiso y garantías de seguridad para atravesarlo. Según diversos analistas, el estrecho y la duración del conflicto son los dos grandes factores que vigilar para tratar de predecir si la economía, tanto estadounidense como global, puede entrar en recesión.

"Así que sí, Donald Trump se echó atrás —porque el mordisco iraní probablemente era demasiado grande para tragárselo—, pero su retirada no calmará el juego si los iraníes no cumplen. La idea de que Trump puede actuar solo y moldear los resultados no se sostiene si la otra parte se niega a participar", subraya Ozkardeskaya.

Asimismo, esta experta se muestra suspicaz con la tregua anunciada por Trump —el plazo finaliza justo tras el cierre de la semana bursátil— así como por el optimismo del mercado, el cual considera que "tiene más miedo de perderse un repunte posguerra que de equivocarse en algunas entradas". "Siguen buscando cualquier indicio de optimismo", sentencia.

¿MIEDO A UNA RECESIÓN?

Lo cierto es que la duración del conflicto no hace más que acentuar los temores a que la economía global pueda entrar en recesión. Sin ir más lejos, los expertos de Moodys aumentaron al 49% la probabilidad de que EEUU entre en una en los próximos doce meses. De hecho, estos analistas advierten que el aumento de los precios del crudo no hace más que elevar este porcentaje sustancialmente por encima del 50%.

En declaraciones a CNBC, Jeffrey Gundlach, CEO de DoubleLine Capital, afirmó que los mercados están estancados en una especie de patrón de espera, con pocos activos ofreciendo rendimientos significativos, y advirtió que las tensiones emergentes en el crédito privado podrían intensificarse si los inversores se apresuran a buscar liquidez.

“Es un mercado que ahora mismo no va a ninguna parte, sin una tendencia clara. Casi nada está subiendo. Nada está realmente cayendo de forma drástica. Prácticamente nada ha generado mucho dinero en los últimos nueve meses", afirmó Gundlach.

Según el ejecutivo, que este mercado guarda similitudes con el período previo a la crisis financiera de 2008, cuando los precios de los activos parecían elevados y las primeras señales de tensión se descartaban como casos aislados. "Un poco como en 2006, cuando todo está sobrevalorado y empiezan a aparecer grietas. Todo el mundo dice: está todo contenido, no pasa nada, es solo software. Pero no es solo software", afirmó.

"Todos sabemos que la industria del crédito privado se vio inundada de solicitudes de reembolso; superaron con creces el 5%. Cualquiera que haya pasado por esto, al menos tantas veces como yo —o incluso la mitad—, debería saber que en la próxima ventana de liquidez estos inversores, especialmente los minoristas, van a pedir mucho más de lo que pidieron en marzo", añadió el CEO de DoubleLine Capital.

EMPRESAS Y OTROS MERCADOS

En el plano empresarial, atentos a Estée Lauder tras su desplome de ayer, motivado por las conversaciones de fusión con la firma española Puig. Si bien no se ha tomado ninguna decisión definitiva ni existe un acuerdo por el momento, los mercados reaccionan ante lo que podría crear al segundo mayor grupo del sector por ventas, solo por detrás de L'Oréal.

También es noticia Tesla, que ha aumentado sus ventas un 12% en Europa tras más de un año de caídas. El fabricante de vehículos eléctricos ha anunciado la creación de Terafab, una planta de fabricación de semiconductores situada en Austin (Texas) y operada en colaboración con xAI y SpaceX, firmas también controladas por el magnate Elon Musk. El coste estimado de Terafab superará los 20.000 millones de dólares a lo largo de varios años. Se trata de una inversión que requerirá una infraestructura comparable a la de gigantes como TSMC o Samsung Foundry.

"En concreto, Elon Musk anunció que Tesla y SpaceX construirán en Austin una instalación capaz de diseñar, testear y fabricar chips avanzados bajo un mismo techo. Bautizada como Terafab, el objetivo es producir los procesadores necesarios para la próxima generación de vehículos eléctricos, robots y satélites con capacidades de inteligencia artificial (IA). Incluso para Musk, acostumbrado a proyectos de escala planetaria, se trata de un desafío hercúleo, tanto por la complejidad técnica como por la magnitud financiera", explican los expertos de XTB.

Cabe recordar que Elon Musk ha reconocido públicamente el trabajo de Samsung, con quien Tesla firmó un acuerdo de 17.000 millones de dólares para fabricar chips avanzados, y de TSMC, proveedor clave de semiconductores para IA. Sin embargo, recuerdan desde XTB, también ha señalado que ninguno de estos proveedores está aumentando su capacidad al ritmo que Tesla y SpaceX necesitan.

"La consecuencia es directa: Terafab nace para que Musk pueda controlar su propia cadena de suministro y evitar depender de la disponibilidad de terceros. El plan busca romper la dependencia de proveedores asiáticos y crear una cadena de suministro completamente integrada en Estados Unidos", sentencian.

En la escena macroeconómica, atentos a los PMI servicios, manufacturas y compuesto, que hoy han mostrado el menor crecimiento de los últimos 11 meses, y al sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, que ese publicará el viernes. Cabe señalar que el PMI de la eurozona ya da pistas de que el conflicto en Irán ya está activando las alarmas de estanflación en la región.

En otros mercados, el euro pierde fuerza frente al dólar (-0,2%, $1,1587). El crudo Brent avanza un 2,3% (102,2 dólares) y el WTI, un 3,1% (90,8 dólares). La onza de oro cotiza plana (-0,07%, 4.404 dólares) mientras la plata suma un 1% (70 dólares). El rendimiento del bono estadounidense a 10 años avanza hasta el 4,374%. El bitcoin supera los 71.000 dólares y el ethereum, los 2.150.