Repunte estival del sector manufacturero de la eurozona con la expansión más fuerte desde 2022

Así lo aseguran desde S&P Global Market Intelligence, donde destacan que las divergencias entre los países "ponen de manifiesto las dificultades que siguen atravesando amplias zonas de la región debido a la debilidad de la demanda, los precios elevados y los retrasos en el suministro".

El índice PMI del sector manufacturero de la zona euro aumentó ligeramente de 51,4 registrado en junio a 51,9 en julio, indicando la mejora más notable de las condiciones operativas de las fábricas desde abril.

Por países, los datos de las cuatro grandes economías de la zona euro revelaron tendencias muy divergentes. Alemania registró el mejor desempeño de este grupo, alcanzando una lectura del Índice igual que la más alta en más de cuatro años. Italia también se mantuvo en territorio de expansión, aunque su crecimiento se desaceleró hasta alcanzar su mínima de cuatro meses. Por el contrario, los sectores manufactureros de España y Francia permanecieron prácticamente estancados.

En general, el volumen de producción industrial en la zona euro aumentó al ritmo más rápido desde marzo de 2022. Esta aceleración de la expansión se vio impulsada por la ejecución de pedidos pendientes acumulados y por un ligero repunte de las ventas. No obstante, la entrada de nuevos pedidos aumentó solo marginalmente durante el último periodo de la encuesta y el ritmo de expansión fue más lento que el de la producción por un margen considerable.

La demanda de productos de la zona euro procedente de los mercados de exportación volvió a debilitarse en julio, aunque la contracción fue marginal. La reducción de los nuevos pedidos procedentes de clientes del extranjero en Francia, España, Italia y Austria contrarrestó levemente el crecimiento registrado en otros países. La ejecución de los pedidos pendientes fue un factor clave que apuntaló el marcado aumento de la producción manufacturera de la zona euro en julio.

En términos generales, el volumen de pedidos pendientes disminuyó por tercer mes consecutivo y el ritmo de reducción fue el más fuerte desde enero pasado. Mientras tanto, paralelamente a esta sólida tendencia de la producción, en julio se observó una reducción generalizada de la actividad.

Por ejemplo, el empleo en las fábricas volvió a caer y el volumen de compras se redujo por segundo mes consecutivo. Asimismo, los fabricantes de la zona euro también disminuyeron sus niveles de existencias, tanto de insumos como de productos terminados. El lado de la oferta siguió planteando desafíos para el sector manufacturero de la zona euro al inicio del tercer trimestre.

A juzgar por los encuestados, los plazos medios de entrega de los proveedores se alargaron considerablemente. No obstante, se observaron indicios de una cierta relajación de las presiones, ya que el deterioro del desempeño de los proveedores fue el menos acusado desde el comienzo del conflicto bélico en Oriente Medio.

En cuanto a los costes de los fabricantes, los datos de la encuesta de julio revelaron otro aumento históricamente elevado, aunque la tasa de inflación se moderó hasta alcanzar su mínima en cinco meses. En consecuencia, el ritmo de incremento de los precios de venta también se moderó y fue el más débil desde marzo.

Por último, se produjo una ligera mejora en las expectativas de crecimiento para los próximos doce meses. En general, la confianza empresarial alcanzó su nivel más alto desde febrero, aunque siguió situándose por debajo de su media a largo plazo, lo que refleja unas perspectivas relativamente moderadas entre los fabricantes de la zona euro.