Thales cae con ganas pese a aumentar un 7% las ventas y un 20% la cartera de pedidos
Las acciones de Thales caen con ganas en la Bolsa de París pese a que la compañía ha anunciado que sus ventas en el primer trimestre superaron las expectativas del mercado.
Según ha indicado la firma francesa de defensa, las ventas de sus principales segmentos operativos aumentaron un 7,3%, hasta 5.291 millones de euros, mientras que la cartera de pedidos ascendió a 4.652 millones de euros, aumento del 27% a perímetro y tipos de cambio constantes respecto a los tres primeros meses de 2025 (+23% en términos totales).
Además, con 3.037 millones de euros, la entrada de pedidos de valor inferior a 100 millones aumentó un 2,5% respecto al primer trimestre de 2025, impulsada por el crecimiento continuo de pedidos inferiores a 10 millones de euros.
"Este fuerte impulso comercial refleja la capacidad del grupo para anticipar y satisfacer las necesidades de sus clientes, tanto en mercados civiles como militares, aprovechando su amplio portafolio de productos y soluciones de alta gama", ha asegurado Thales en un comunicado.
Entre enero y marzo de este año, Thales registró 7 grandes pedidos con un valor unitario superior a 100 millones de euros, por un total de 1.615 millones de euros. Entre ellos destaca el contrato con GovSat, una empresa conjunta entre el Gobierno de Luxemburgo y el operador SES, para el suministro de un satélite de telecomunicaciones de defensa en órbita geoestacionaria, así como distintos pedidos del Ministerio de Defensa de Dinamarca o la Fuerza Aérea de Catar.
Por regiones, la entrada de pedidos en mercados maduros ascendió a 3.745 millones de euros, con un fuerte aumento (+31%), principalmente por grandes contratos en países europeos. En mercados emergentes, alcanzó 908 millones de euros (+10%), impulsado especialmente por los mercados de Oriente Próximo.
En el segmento Aeroespacial, la entrada de pedidos fue de 1.522 millones de euros, prácticamente estable respecto a 2025 (+1%). En Aviación se registró una demanda sostenida, especialmente en equipos originales, aunque el crecimiento se vio afectado por la alta base comparativa del primer trimestre de 2025. El negocio espacial registró dos grandes contratos, incluido el satélite para Luxemburgo.
En el de Defensa, la entrada de pedidos fue de 2.240 millones de euros, frente a 1.306 millones un año antes (+75%), con fuerte demanda en sistemas de vigilancia aérea, defensa antiaérea y guerra de minas submarinas. Se registraron cinco grandes contratos frente a uno en el mismo periodo de 2025.
Por último, la entrada de pedidos en el negocio Cyber & Digital fue de 857 millones de euros, en línea con las ventas debido a ciclos de venta cortos.
De cara al futuro, la compañía ha reiterado sus objetivos para el año. En concreto, Thales espera alcanzar una facturación de entre 23.300 y 23.600 millones de euros (+6-7%) y un margen EBIT de entre el 12,6% y el 12,8%. También se prevé que la ratio book-to-bill sea superior a 1.
Para los analistas de Bankinter, la noticia es positiva, ya que las ventas están por encima de lo esperado y la cartera de pedidos en el segmento de Defensa "confirma la solidez de la demanda". "Este comportamiento se ve reforzado, entre otros factores, por el conflicto en Oriente Medio, que ha puesto de manifiesto el carácter crítico de las soluciones militares de Thales, especialmente en el ámbito de la defensa aérea", explican.
Por ello, estos expertos recomiendan comprar las acciones de Thales, a las que otorgan un precio objetivo de 322 euros, lo que supone un potencial alcista del 22% respecto a los precios de cierre de este lunes.
Según Bankinter, esta valoración se debe a dos factores fundamentales: un porfolio "diferencial" frente a otros competidores europeos, centrado en tecnología aplicada a defensa, con elevada exposición a ciberseguridad, software y sistemas críticos; y un modelo de negocio con mayor visibilidad de flujos de caja respecto a los comparables del sector defensa, principalmente porque los contratos de Thales habitualmente tienen duración superior y porque implican actualización/mantenimiento periódico de los sistemas.
"Es el campeón nacional de defensa en Francia y está presente en los principales consorcios y programas europeos. Todo ello posiciona a la Compañía como actor clave para complementar las necesidades militares actuales en Europa. En este contexto, la compañía es capaz de crecer de forma sostenible (hasta un 8% orgánicamente) y creemos que es una tendencia extrapolable a medio plazo. Thales forma parte de nuestra cartera temática de defensa y de nuestra cartera modelo europea", sentencian.
