Takaichi gana las elecciones japonesas con supermayoría y el Nikkei lo recoge con fuertes alzas... y cautela
El Nikkei 225 de Japón se ha disparado este lunes tras la contundente victoria electoral de Sanae Takaichi, llegando a subir un 5,6% hasta los 57.337 puntos, y marcando un nuevo máximo histórico. El Topix también ha avanzado más de un 3%, en niveles récord, en una reacción inmediata de los inversores al resultado de los comicios. El Nikkei ha cerrado, sin embargo, con alzas del 3,89% y el Topix, con avances del 2,3%. Y es que, junto a la lectura favorable por este resultado, también se deja ver cierta cautela.
La gobernante Partido Liberal Democrático obtuvo una supermayoría de dos tercios en la Cámara Baja de 465 escaños, según ha informado la cadena pública NHK. El triunfo —aún más amplio si se incluye a su socio de coalición— sitúa al partido en su posición más dominante en décadas y concede a la primera ministra un fuerte mandato para impulsar una agenda fiscal expansiva.
Las acciones japonesas han encadenado máximos en los últimos meses impulsadas por el llamado Takaichi trade, ya que los mercados confían en que sus políticas económicas, vistas como una continuación de las Abenomics centradas en el crecimiento, apoyen la renta variable. El enfoque de mayor gasto público y una política monetaria más flexible también apunta a un yen más débil, un factor que tradicionalmente favorece a la bolsa japonesa.
MENOS INCERTIDUMBRE, MÁS APETITO POR RIESGO
Para los estrategas, el resultado elimina uno de los elementos que más penalizan a los mercados: la ambigüedad política. Un triunfo tan amplio envía una señal clara de continuidad y facilita que el capital global aumente exposición a Japón.
"El resultado es ostensiblemente alcista para el riesgo global porque elimina la ambigüedad política", señala el estratega Stephen Innes, quien destaca que el mercado interpreta este escenario como una "luz verde" para dejar de cuestionar el rumbo económico del país.
La lectura es sencilla: cuando el Gobierno parece estable y con capacidad de acción, los activos japoneses resultan más fáciles de comprar para los grandes inversores, no tanto por optimismo como por posicionamiento.
EUFORIA INICIAL… Y PRIMERAS DUDAS
La reacción, sin embargo, no ha sido completamente lineal. Los rendimientos de la deuda pública japonesa repuntaron en la apertura —con el bono a diez años en máximos de una semana— ante el temor de que el aumento del gasto presione las cuentas fiscales. El Nikkei llegó a dispararse, pero posteriormente cedió parte de las ganancias iniciales, reflejando la tensión entre expectativas de crecimiento y preocupación por su coste.
En el mercado de divisas, el yen abrió con caídas, aunque recuperó terreno rápidamente, lo que sugiere que los operadores confían en que el Banco de Japón actuaría si la inflación se acelerara demasiado bajo un programa fiscal tan expansivo. Según Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, la moneda podría estar viviendo una breve "luna de miel" antes de que el mercado asimile plenamente las implicaciones del mayor gasto.
ALZAS EN TODO ASIA
El optimismo se ha extendido al resto de índices asiáticos. El Kospi surcoreano se ha disparado un 4,1%, mientras que el índice de pequeñas compañías Kosdaq ha sumado otro 4%. En Australia, el S&P/ASX 200 ha avanzado un 1,85%.
También han predominado las compras en China y Hong Kong: el Hang Seng ha subido un 2% y el CSI 300 ha ganado un 1,5%.
Además, los futuros estadounidenses han cotizado con ligeros avances durante la sesión asiática. El impulso llega después de que el viernes Wall Street viviera una fuerte recuperación, con los valores tecnológicos rebotando tras varios días de intensas ventas y el bitcoin recuperándose después de un desplome que le ha llevado a caer más de un 50% desde su máximo de octubre del año pasado.
Pese al rebote, el balance semanal fue mixto: el S&P 500 cedió un 0,1% en la semana y el Nasdaq cayó un 1,8%, mientras que el Dow subió un 2,5%, beneficiado por cierta rotación hacia valores más cíclicos en un contexto en el que el mercado sigue condicionado por las ventas en tecnología.
