Sabadell presenta "cifras flojas" apoyadas por plusvalías en su cartera de bonos
Las cifras de Banco Sabadell correspondientes al cuarto trimestre y al conjunto de 2020 han sido "especialmente flojas", según indican los analistas de Bankinter, debido a "unos tipos de interés demasiado bajos, el impacto en comisiones que conlleva la venta de Sabadell Asset Management y un coste del riesgo/provisiones (CoR) alto por el Covid-19".
Según su valoración, Sabadell ha realizado "una plusvalía de 599 millones de euros en bonos para compensar los costes de reestructuración (314 milllones en España y 101 millones en Reino Unido), pero provisiona 380 millones por ventas de cartera (saneamiento de balance)", lo que ha provocado "una pérdida en el cuarto trimestre estanco de 201 millones, frente a los -146 millones esperados".
Estos analistas mantienen su consejo de Neutral sobre las acciones de Sabadell, con un precio objetivo de 0,33 euros, por debajo de su precio actual de mercado de 0,37 euros.
Por su parte, los analistas de Renta 4, que aconsejan Mantener el valor, con una valoración de 0,40 euros por título, destacan la "estabilidad del margen de intereses excluyendo TSB en el trimestre, a pesar de la menor contribución de la cartera ALCO y apoyado por la actividad crediticia".,
Por otra parte, mencionan los "elevados ROF (Resultados por Operaciones Financieras), por encima de las estimaciones, alcanzado en el trimestre los 622 millones" (frente a los 462 millones esperados por la firma y los 411 millones anticipados por el consenso).
Además, valoran "la buena evolución del plan de eficiencia en España, tras acometer costes de reestructuración por importe de 314 millones de euros, que debería llevar a un ahorro de costes brutos de 141 millones a partir del segundo trimestre".
