Rheinmetall gana hasta septiembre un 18% más, 835 millones, y reitera perspectivas
En los nueve primeros meses del año, Rheinmetall registró un resultado operativo consolidado de 835 millones de euros, un 18% más que en el mismo periodo del año anterior, con unas ventas que crecieron un 20%, hasta los 7.515 millones de euros. Además, el mayor grupo armamentístico de Alemania ha reafirmado sus perspectivas para el conjunto de 2025.
La compañía ha explicado que la mayor parte de las ganancias provino del negocio orientado a la defensa, donde el resultado operativo ascendió a 825 millones de euros, lo que representa un aumento del 14% respecto a la cifra del año anterior.
También el negocio con las Fuerzas Armadas alemanas está cobrando cada vez más importancia, dado que la proporción de ventas generadas en Alemania aumentó 3,5 puntos porcentuales, hasta el 34%, en comparación con el mismo periodo del año anterior, mientras que la proporción de ventas generadas en el extranjero ascendió al 66%.
El flujo de caja libre operativo disminuyó significativamente en 911 millones de euros, hasta los -813 millones de euros. Una evolución debida, principalmente, al aumento de las inversiones que generan efectivo, en particular para la construcción de nuevas plantas, la acumulación de inventario y el retraso en la realización de pedidos por parte del cliente alemán.
La cartera de pedidos de Rheinmetall aumentó a 64.000 millones de euros al cierre de septiembre, frente a los 52.000 millones de euros del ejercicio anterior.
MANTIENE LAS PERSPECTIVAS SIN CAMBIOS
Respecto a las perspectivas, la compañía alemana ha confirmado que cumplirá como mínimo su previsión de ventas y resultados para el ejercicio completo 2025, con un crecimiento de las ventas consolidadas del 25% al 30%.
"Con base en esta previsión de ventas, Rheinmetall espera que el grupo, incluidas las adquisiciones, logre una mejora en el resultado operativo y un margen de resultado operativo de alrededor del 15,5% en el presente ejercicio fiscal 2025, teniendo en cuenta los costes de mantenimiento", aseguran.
Según ha señalado el director general de Rheinmetall, Armin Papperger, "hemos desarrollado con fuerza y, con un sólido crecimiento, estamos bien encaminados para alcanzar nuestros ambiciosos objetivos anuales. Se han sentado las bases para un sólido cuarto trimestre, especialmente porque los principales programas previstos por las Fuerzas Armadas alemanas ya están asegurados en la planificación financiera del gobierno federal y se pondrán en marcha en los próximos meses".
"Estamos muy bien preparados para el futuro gracias a la acumulación de capital de trabajo, la garantía de las cadenas de suministro y los enormes aumentos de capacidad", ha dicho.
La compañía se encuentra actualmente construyendo 13 nuevas plantas en Europa "o ampliando significativamente las existentes". "Gracias a los proyectos que tenemos en cartera, seremos un actor relevante en todos los campos clave en el futuro: en tierra, en el mar, en el aire e incluso en el espacio. Nos estamos convirtiendo en un campeón mundial de la defensa, sobre todo gracias a la adquisición prevista de NVL, la división naval de Lürssen", ha añadido.
En opinión de los analistas de Bankinter, las cifras "son flojas (decepciona cartera de pedidos, ventas y márgenes…). El motivo de la debilidad subyace en el aplazamiento de pedidos por parte de Alemania como consecuencia de la aprobación tardía del presupuesto federal tras el cambio de gobierno". Por tanto, las interpretan como "algo excepcional".
Creen que "lo realmente importante" se concentra el 18 noviembre, ya que presentará su Capital Markets Day y donde actualizará los objetivos a medio plazo. "Nuestra opinión sobre Rheinmetall es positiva" y por ello confirman su recomendación de compra y el precio objetivo en los 2.219 euros, con potencial del 29%.
Principalmente porque, como detallan, "es la compañía líder del sector defensa en Alemania y Europa siendo una de las mejor posicionadas para capturar gran parte del presupuesto de defensa europeo; crecimiento de la cartera de pedidos superior a la de sus comparables que asegura la producción de, al menos, los próximos cinco años; y sólidos fundamentales: balance poco apalancado, que le permitirá seguir expandiendo sus líneas de negocio a través de adquisiciones o alianzas (joint ventures) y aumentar así su capacidad industrial instalada actual y desarrollar sinergias que se traducirán en expansión de márgenes".
