Los reguladores de EEUU investigan a empresas que han comprado criptos

Según informa The Wall Street Journal, los reguladores se han puesto en contacto con algunas de las más de 200 compañías que anunciaron que adoptarían una estrategia de comprar bitcoin (BTC) y otras criptomonedas para añadir a sus balances, siguiendo el modelo establecido por Michael Saylor y Strategy, el mayor tenedor institucional de bitcoin del mundo. El modelo implica levantar deuda o capital para adquirir activos digitales como reservas en el balance, no solo bitcoin, sino también ethereum (ETH), solana (SOL) y otras criptos.

En esas conversaciones, los reguladores han expresado su preocupación por lo que consideran volúmenes de negociación inusualmente altos y fuertes aumentos en el precio de las acciones en los días previos a los anuncios de las empresas.

Distintos analistas han advertido previamente que, si bien una estrategia de tesorería cripto cuidadosamente estructurada puede proyectar fortaleza, movimientos mal sincronizados u oportunistas corren el riesgo de parecer "trucos" y pueden exponer a las empresas a liquidaciones forzadas e inestabilidad.

WSJ relata que los funcionarios de la SEC han advertido a las empresas sobre posibles violaciones de la Regulación de Divulgación Justa (Regulation Fair Disclosure, conocida como Reg FD), según algunas fuentes. Esta norma prohíbe que las empresas públicas divulguen selectivamente información material no pública a inversores, analistas u otros participantes del mercado que podrían operar basándose en esa información.

Según abogados consultados por el diario norteamericano, estas pesquisas suelen marcar el inicio de investigaciones más profundas sobre uso de información privilegiada. "Cuando salen estas cartas, realmente agitan el avispero. Típicamente es el primer paso en una investigación. Si se lleva hasta el final, eso ya es una incógnita", apunta David Chase, exabogado de cumplimiento normativo de la SEC y ahora abogado defensor ante la SEC.

A principios de septiembre, la bolsa Nasdaq aumentó los requisitos y el escrutinio sobre las empresas cotizadas que buscan emitir nuevas acciones para financiar compras de criptomonedas que añadir a sus balances.

Según Architect Partners, una consultora especializada en criptomonedas, 124 empresas que cotizan en Estados Unidos han anunciado planes para recaudar más de 133.000 millones de dólares para destinarlos a compras de criptomonedas. De estas, 94 están listadas en Nasdaq, frente a 17 en la Bolsa de Nueva York (NYSE).

Numerosas empresas han empezado a imitar a Strategy después del éxito de su estrategia de acumulación de criptos. Esta estrategia ha llevado a la compañía capitaneada por Michael Saylor a multiplicar de forma exponencial su valor en los últimos años, ya que sus acciones valen más de un 2.000% más desde que empezó a comprar bitcoin en 2020.

Sin embargo, ahora esa estrategia parece estar más cuestionada que nunca. Según datos de CoinTelegraph, hay 161 compañías cotizadas que poseen más de un BTC, acumulando un total de 989.926 BTC (alrededor de un 4,7% del total) entre todas. Hace tan solo unos meses, el anuncio de compras institucionales de bitcoin servía para catapultar las acciones, pero los efectos son cada vez más y más limitados.

Recientemente, el propio Saylor comentó que, para que bitcoin se vuelva más atractivo para los inversores institucionales, podría suponer la pérdida de la emoción y volatilidad que atrae a algunos inversores minoristas.

"Quieres que la volatilidad disminuya para que las megainstituciones se sientan cómodas entrando en el espacio y con grandes posiciones. El dilema es que, si las grandes instituciones van a entrar y la volatilidad disminuye, va a ser aburrido por un tiempo. Y como será aburrido por un tiempo, la adrenalina de la gente va a bajar", dijo Saylor en una entrevista concedida al podcast Coin Stories, dirigido por Natalie Brunell.