RBC recorta a AB Foods (Primark) ante su "visión más cautelosa" del sector minorista europeo

En concreto, los estrategas del banco han rebajado su consejo sobre los títulos del grupo británico a infraponderar desde sobreponderar, y han revisado a la baja su valoración desde las 2.050 libras anteriores a 1.850, lo que implica ligeras caídas para la compañía desde su nivel de cotización actual.

"Como parte de nuestra visión más cautelosa sobre el sector minorista europeo, observamos un mayor riesgo a la baja en las previsiones de beneficios consensuadas, principalmente debido a la presión sobre Primark, el negocio más importante de AB Foods. Si bien creemos que una escisión debería hacer que AB Foods sea más atractiva para la inversión a largo plazo, consideramos que su valoración es elevada dadas las perspectivas de crecimiento más limitadas en los próximos años", destacan.

En este sentido, aseguran que les "preocupa que la percepción de la relación calidad-precio de Primark pueda verse comprometida por sus intentos de mejorar su oferta".

"Primark carece de una oferta digital transaccional fuera del Reino Unido, en un momento de rápida transición al comercio electrónico y competencia de precios por parte de Shein. Además, tiene una exposición significativa a mercados como Alemania, que se han vuelto más promocionales debido al aumento del coste de la vida de los consumidores", agregan.

Por otro lado ven "probable que el margen de Primark tenga que seguir disminuyendo", ya que la compañía "opera con un margen bruto relativamente bajo y, por lo tanto, está expuesta a la creciente presión sobre los costes, como el transporte y los costes de las materias primas derivadas del petróleo".