Estas son las razones por las que Bankinter mantiene su confianza en Logista
Bankinter ha reiterado este jueves su recomendación de comprar Logista y ha elevado su precio objetivo hasta los 32,1 euros (desde 30,1 euros), lo que implica un potencial cercano al 10%. El banco reconoce que el ejercicio fiscal 2025 (octubre 2024–septiembre 2025) ha sido "flojo", penalizado por la debilidad del negocio en Francia y en el segmento de transporte, pero considera que las perspectivas para 2026 son claramente mejores.
En su análisis, el banco explica que la caída del negocio galo —por el descenso del tabaco tradicional y de liar, del 8,8%— no pudo compensarse con el incremento de precios o con la fuerte demanda de cigarrillos electrónicos, como sí ocurrió en España e Italia. A ello se suma la debilidad en transporte, especialmente en larga distancia y en refrigerado de alimentación, un impacto derivado tanto de la compleja integración de Transportes El Mosca y Carbó Collbatallé como del entorno macro y de la incertidumbre arancelaria. Aun así, el negocio de paquetería y mensajería urgente evolucionó de forma positiva.
La compañía mantiene un dividendo de 2,09 euros por acción, con una rentabilidad superior al 7%
Pese a este escenario irregular, Bankinter considera que “lo peor ha pasado”. El informe recuerda que la compañía se protegió del ciclo de bajadas de tipos del Banco Central Europeo (BCE) gracias a la actualización de las condiciones de la línea de crédito con Imperial Brands, lo que mitigó el impacto en sus ingresos financieros, que aun así cayeron hasta 73 millones desde los 103 millones del año anterior. El banco estima que la elevada posición media de caja —unos 2.700 millones— permitirá a Logista generar más de 70 millones en ingresos financieros anuales entre 2026 y 2030.
Otro de los pilares que sustentan la confianza de Bankinter es la atractiva política de retribución al accionista. La compañía mantiene un dividendo de 2,09 euros por acción, con una rentabilidad superior al 7%. Según el informe, la generación de caja permite sostener un payout mínimo del 90% del beneficio neto, lo que deja la rentabilidad por dividendo en un rango del 7% al 8% hasta 2030, uno de los factores más sólidos del valor.
Además, el banco destaca que 2026 llega con guías más optimistas. Logista espera un crecimiento del EBIT ajustado normalizado —excluyendo el impacto del beneficio de inventarios (POI)— de entre el 4% y el 6%. A ello se suma el regreso a la estrategia de crecimiento vía adquisiciones, con entre tres y cuatro operaciones en estudio. Según el CEO, estas oportunidades incluyen ampliar la exposición a productos de nueva generación en el negocio tabacalero y cerrar antes del primer semestre una compra relevante en el área de distribución farmacéutica en Italia, una actividad que ya reforzó en 2023.
Bankinter considera que la diversificación del negocio, la posible expansión del transporte terrestre a medio plazo y la continuidad en la estrategia de M&A terminarán dinamizando los resultados, al tiempo que la compañía mantiene ratios sólidos, como un EV/EBITDA reducido y una deuda financiera neta en niveles negativos en relación con el EBITDA. Por todo ello, el banco concluye que Logista sigue siendo un valor atractivo, con potencial, estabilidad operativa y elevada rentabilidad para el accionista, factores que justifican la decisión de mantener su recomendación de comprar.
