La producción industrial alemana cae un 0,5% en enero y confirma el débil inicio del año
La producción industrial de Alemania volvió a mostrar debilidad al inicio de 2026. En enero cayó un 0,5% en términos mensuales, tras el descenso del 1% registrado en diciembre (dato revisado al alza desde -1,9%), lo que confirma que el sector manufacturero sigue teniendo dificultades para recuperar impulso. El consenso esperaba una subidas del 0,9%.
En términos interanuales, la producción industrial alemana se situó un 1,2% por debajo del nivel de hace un año, frente al dato de 0,4% (revisado desde -0,6%).
La caída de enero estuvo impulsada principalmente por el descenso de la producción en las industrias del metal y farmacéutica, que arrastraron al conjunto del sector.
PEDIDOS INDUSTRIALES EN FUERTE CAÍDA
Al mismo tiempo, los nuevos pedidos industriales se desplomaron más de un 11,1% mensual en enero, aunque los economistas matizan que esta caída responde en gran medida a un efecto estadístico tras dos meses muy fuertes impulsados por grandes pedidos.
De hecho, si se excluyen estos pedidos extraordinarios, los encargos industriales retrocedieron solo un 0,4% mensual, lo que apunta a una evolución más moderada de la demanda.
Los analistas de ING consideran que los datos de producción conocidos este lunes “echan un jarro de agua fría sobre el optimismo prematuro” sobre la industria alemana.
“Los datos sugieren que habrá que seguir agitando la botella de ketchup un poco más antes de que el impacto completo aparezca en las cifras”, señalan, en referencia a la conocida metáfora que describe un repunte económico que tarda en materializarse tras un periodo de acumulación de factores positivos.
RIESGO POR EL REPUNTE DEL PETRÓLEO
A pesar de este inicio débil, los economistas siguen viendo elementos que podrían impulsar la industria alemana a lo largo del año, como la mejora de las expectativas de producción, el aumento de las carteras de pedidos desde el pasado verano y la reducción gradual de inventarios.
Sin embargo, el nuevo contexto geopolítico introduce un riesgo adicional para el sector.
“El panorama moderadamente optimista para la industria alemana se ha vuelto más incierto. La guerra en Oriente Medio y, sobre todo, el repunte de los precios del petróleo podrían arruinar cualquier fiesta de recuperación industrial en Alemania”, advierten desde ING.
El encarecimiento de la energía es especialmente sensible para la economía alemana, ya que las industrias intensivas en energía representan alrededor del 17% del valor añadido industrial y emplean a casi un millón de personas.
PERSPECTIVAS PARA EL AÑO
En conjunto, los analistas consideran que los datos publicados confirman que la recuperación industrial no está garantizada, aunque aún existen factores que podrían apoyar una mejora en los próximos meses.
Entre ellos destacan el aumento de las carteras de pedidos desde el verano pasado y los cerca de 200.000 millones de euros de estímulos fiscales destinados a defensa e infraestructuras previstos para este año.
Aun así, ING advierte de que el camino hacia la recuperación industrial alemana “definitivamente no será un paseo”.
