Los precios de la energía se moderan en Alemania y la inflación baja al 2,6% en mayo
La moderación en el coste de la energía ha hecho que la inflación de Alemania se frene tres décimas en mayo, hasta situarse el Índice de Precios de Consumo (IPC) en el 2,6%, según los datos proporcionados por Destatis, la Oficina Federal de Estadística, por debajo de lo esperado.
Concretamente, los precios de la energía aumentaron en el quinto mes del año un 6,6%, con lo que el coste se ralentiza frente al encarecimiento del 10,1% de abril.
Del resto de componentes, los servicios suben un 3,1%, tres décimas por encima del mes anterior, mientras que los bienes se incrementaron un 2,2%, en comparación con el 2,9%. Además, el precio de los alimentos apenas creció un 0,4%, frente al 1,2% de abril.
En cuanto la tasa de inflación subyacente, aquella que excluye alimentos y energía, se sitúa en el 2,5% en mayo, dos décimas por encima.
Los analistas de ING destacan que la inflación general disminuyó en mayo "a medida que las medidas del gobierno para combatir el aumento de los precios de la energía comenzaron a surtir efecto".
Al analizar los componentes disponibles, "se observa que no solo los precios de la energía disminuyeron en comparación con abril, sino también los de los alimentos, el transporte, la ropa y los artículos para el hogar. La caída de los precios de la energía fue, sin duda, el movimiento más notable, pero puede explicarse por la llamada devolución de impuestos del gobierno".
"Esto también significa que las cifras de inflación actuales no deben interpretarse como una señal de que la ola inflacionaria ya ha terminado antes de que realmente comenzara, sino más bien como una confirmación de que se trata de una ola inflacionaria relativamente moderada", señalan.
Creen que "sería ingenuo pensar que la ola inflacionaria se ha detenido antes de empezar. En cambio, la inflación aumentará gradualmente en los próximos meses, probablemente alcanzando el 4% a finales del verano". De hecho, de cara al futuro, prevén efectos indirectos del aumento de los precios de la energía en los costes del transporte, los precios de los alimentos y otros productos industriales durante los próximos meses.
"No todos se beneficiarán de las devoluciones de impuestos. Huelga decir que cuanto más se prolongue la guerra en Oriente Medio y el bloqueo del estrecho de Ormuz, mayor será la probabilidad de que la conmoción inicial en los precios de la energía no solo tenga efectos indirectos, sino que también pueda ir acompañada de fricciones adicionales en la cadena de suministro y, a su vez, de una espiral inflacionaria que se retroalimente. Hasta ahora, tanto los últimos datos de inflación como el reciente descenso de las expectativas inflacionarias sugieren que una espiral inflacionaria que se retroalimente sigue siendo una perspectiva lejana", indican.
