El sector servicios español logra una sólida expansión en marzo, pero la guerra lastra la confianza

La evolución del crecimiento en los próximos meses dependerá en gran medida de la duración de la guerra en Oriente Medio. Como destacan desde S&P Global Market Intelligence, "el conflicto ya ha generado una gran incertidumbre tanto para las empresas como para los consumidores".

"Las empresas observaron que el crecimiento de los nuevos pedidos se ha ralentizado en el sector servicios y que los nuevos pedidos de clientes en el extranjero, que ya se encontraban bajo presión antes del inicio de la guerra, se han deteriorado fuertemente. Además, las empresas de servicios están experimentando fuertes aumentos en sus facturas de energía y combustible, lo que se traduce en el mayor incremento de los costes de los insumos en general en casi tres años. Dado que los precios de venta también han subido notablemente, es comprensible que las empresas estén preocupadas por el impacto que los altos precios tendrán en el gasto a corto plazo y, por lo tanto, en su rendimiento empresarial durante los próximos meses", dicen.

En concreto, el índice S&P Global PMI de la actividad comercial del sector servicios de España aumentó de 51,9 registrado en febrero a 53,3 en marzo, lo que indica un ritmo más fuerte de crecimiento de la actividad. No obstante, durante el primer trimestre del año, la lectura media del índice fue notablemente inferior a la habitual observada en los últimos tres meses de 2025.

"A pesar de esta mejora, al combinarla con el descenso de la producción manufacturera observado en marzo, la economía española registró un crecimiento más débil en el primer trimestre de 2026. Por lo tanto, se prevé que los datos oficiales del PIB para principios de 2026 muestren un ritmo de expansión inferior al aumento trimestral del 0.8% registrado en el cuarto trimestre de 2025", añaden.

En detalle, las empresas de servicios continuaron registrando un mayor volumen de nuevos pedidos, aunque el crecimiento en general fue el más débil en nueve meses. Esta ralentización se debió a la guerra en Oriente Medio, que, según se informó, generó una notable incertidumbre en el mercado y reticencia entre los clientes, especialmente los que residen fuera de España. Los nuevos pedidos de exportación disminuyeron por tercer mes consecutivo en marzo y al ritmo más rápido desde enero de 2024.

La incertidumbre de los clientes, derivada de la guerra en Oriente Medio, también se observó entre las empresas de servicios, ya que la confianza en la actividad futura cayó hasta su nivel más bajo desde septiembre de 2023. Las empresas de servicios están especialmente preocupadas por la inflación y su impacto negativo en el gasto.

Los últimos datos mostraron el impacto inmediato de la guerra en Oriente Medio en los precios, a través de un fuerte aumento en los costes de la energía y el combustible. Puesto que las empresas encuestadas también informaron de un aumento de los salarios, los costes operativos en general se incrementaron a una tasa no observada desde abril de 2023, ya que la inflación fue sustancialmente mayor que en febrero.

En respuesta, las empresas aumentaron sus precios cobrados. Aunque la inflación de los precios de venta alcanzó su nivel más alto desde agosto de 2025, el aumento en general fue sustancialmente menor que el de los precios de compra.

A pesar del fuerte aumento de los precios y el deterioro de la confianza, las empresas de servicios continuaron cubriendo los puestos vacantes y ampliando su capacidad operativa en marzo. Este hecho se reflejó en un sólido aumento del nivel de empleo, que extendió el actual período de crecimiento a tres años y medio. A pesar del incremento de la dotación de personal, los pedidos pendientes de realización aumentaron. Los pedidos por completar registraron la primera acumulación en cuatro meses en marzo, aunque esta fue marginal.