Nvidia conquista el trono bursátil y alcanza los 4 billones de capitalización de mercado

"Nvidia vuelve a cotizar en máximos históricos. Este último movimiento refleja una nueva mejora de la demanda de sus chips de IA más que una simple expansión múltiple, o bombo publicitario", afirma David Rainville, gestor de carteras en Sycomore AM, parte de Generali Investments.

Pero no se trata solo de batir récords. Se trata de su peso en el mercado. Y ese peso revela hacia dónde se dirige el capital global.

"En el S&P 500, Nvidia representa ahora el 7,32% del índice, más que cualquier otra acción, contribuyendo con 142 puntos básicos a una rentabilidad acumulada del 7,14% en lo que va de año. Por sí sola, ha representado casi una quinta parte del rendimiento total del índice. En el Nasdaq 100, la concentración es aún más sorprendente: con un peso del 9,27%, Nvidia ha generado 184 puntos básicos de ganancias de un total anual del 9,22%. En otras palabras, una sola acción explica el 25% del aumento total del índice tecnológico", dice Gabriel Debach, analista de mercado de eToro.

El largo plazo cuenta una historia similar. Durante la última década, Nvidia ha generado una rentabilidad superior al 34.000%, lo que la convierte en la acción de gran capitalización con mejor rendimiento del mercado bursátil occidental, con una capitalización de mercado superior a los 5.000 millones de dólares. "Esta acción, que se multiplicó por 10, se convirtió en un referente implícito, no solo para inversores minoristas, sino también para la formación de precios a nivel mundial", agregan desde eToro.

Es más, Rainville indica que la sorpresa alcista para los inversores se deriva de una fuerte mejora de la capacidad de los modelos de IA, ya que se calcula que el o3 de OpenAI se acerca a los 160 puntos de coeficiente intelectual. Por otro lado, cita la rápida adopción de herramientas de IA. "ChatGPT alcanzó aproximadamente 800 millones de usuarios activos semanales en abril, frente a los cerca de 300 millones de diciembre de 2024".

Además, hace referencia a la ventaja tecnológica sostenida de Nvidia, que le ha permitido conservar su cuota de mercado dominante en los centros de datos de IA.

Conocida en su momento por impulsar videojuegos, la compañía se ha convertido en un actor clave en la infraestructura de IA, donde sus chips de alto rendimiento ahora impulsan todo, desde el procesamiento del lenguaje natural hasta la robótica, lo que los hace esenciales para el entrenamiento y la implementación de modelos avanzados de IA.

"Más allá del hardware, su ecosistema integral, que incluye plataformas de software y herramientas para desarrolladores, ayuda a las empresas a escalar la IA de forma rápida y eficiente. Este enfoque integral ha posicionado a Nvidia como un pilar fundamental en un mercado donde la velocidad, la escalabilidad y la eficiencia son cruciales", señala Matt Britzman, analista sénior de Hargreaves Lansdown.

La pregunta clave es hacia dónde se dirige a partir de ahora, y aunque pueda parecer extraño para una empresa que acaba de superar los 4 billones de dólares, Nvidia sigue siendo atractiva.

"Se espera que el crecimiento se desacelere y es probable que pierda cuota de mercado a medida que aumente la competencia y las soluciones personalizadas. Sin embargo, con una cotización relativamente modesta de 32 veces las ganancias esperadas y un crecimiento superior al 50 % para este año, aún existe una oportunidad atractiva. Para los inversores, sigue siendo una forma atractiva de obtener exposición al auge de la IA, no solo como participante, sino como uno de sus artífices", comenta Britzman.

"Incluso a estos niveles, la acción no es cara. Cotiza a unos 26 veces el BPA de consenso para el ejercicio 2026, más barato que el pasado julio (~35 veces) y muy por debajo del máximo de la era Covid (~60 veces). Con las continuas mejoras en los modelos de IA y la adopción de herramientas de IA, creemos que la demanda de 2026 se perfila mejor de lo que se supone", explica Rainville.

Por lo tanto, cree que podríamos ver continuas revisiones al alza de los beneficios en los próximos 12 meses, lo que debería mantener la acción en funcionamiento, "especialmente dada la valoración de partida relativamente más baja".

"A pesar de las incertidumbres geopolíticas, el exceso de aranceles y las recientes amortizaciones de ventas relacionadas con China, su cotización ha logrado recuperarse con fuerza de la corrección del Día de la Liberación y ha alcanzado su máximo histórico", valora Xiadong Bao, gestor de renta variable internacional de Edmond de Rothschild AM.

La empresa con sede en California, fundada en 1993, superó por primera vez la marca de los 2 billones de dólares en febrero de 2024 y rompió la barrera de los 3 billones en junio del año pasado.

Nvidia se ha beneficiado en gran medida de la creciente demanda de hardware y chips de inteligencia artificial desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022. La compañía se ha posicionado como el líder decisivo e indiscutible en la creación de las unidades de procesamiento gráfico que alimentan grandes modelos de lenguaje.

"Detrás de estas cifras no se encuentra solo la innovación. También está la capacidad de encarnar una narrativa dominante y convertirla en la estructura de una cartera. Nvidia ha evolucionado de ser un motor gráfico para videojuegos a la columna vertebral computacional de la inteligencia artificial global. Y mientras la IA siga siendo el paradigma rector de la asignación de capital, Nvidia seguirá siendo su principal activo", concluye Debach.