El Niño calienta Europa y amenaza con una ola de inflación por las materias primas
El fenómeno climático conocido como El Niño ha regresado con más fuerza que nunca y amenaza con elevar las temperaturas globales en los próximos meses y provocar fenómenos meteorológicos extremos. Es la primera vez desde 2023 que tiene lugar este evento producido por un calentamiento anómalo de las aguas del Océano Pacífico. Así, y mientras una ola de calor sin precedentes atraviesa Europa, los analistas advierten que sus efectos podrían notarse en las materias primas y la inflación.
"Debemos prepararnos para un fenómeno de El Niño potencialmente intenso que agravará la sequía y las lluvias torrenciales y aumentará el riesgo de olas de calor", ha alertado la Organización Meteorológica Mundial (OMM).
De hecho, se espera que afecte a la economía mundial de múltiples formas. "Episodios anteriores han alterado los niveles de agua en el Canal de Panamá, frenado la generación de energía hidroeléctrica y provocado inundaciones y sequías fuera de temporada en distintas regiones del mundo. Todo ello repercute en la producción de alimentos", señala David Rees, director de economía global de Schroders.
Es más, tal y como asegura Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, "se espera que este fenómeno climático reduzca drásticamente el rendimiento de los cultivos, eleve los precios de las materias primas agrícolas y alimente la inflación a través de los precios de los alimentos".
"Las oleadas sucesivas de inflación impulsada por los precios de las materias primas aumentan el riesgo de que las presiones sobre los precios se arraiguen, y coincidirían con otros factores económicos y geopolíticos adversos. Este escenario podría dar lugar a un nuevo giro populista, especialmente en Europa, en vísperas de elecciones clave en todo el continente", añade Rees.
Sin embargo, Ozkardeskaya pone el foco en que las presiones inflacionarias derivadas del aumento de los precios de los alimentos tienden a ser más controladas que la inflación provocada por el aumento de los precios de la energía.
"El alza de los precios de los alimentos afecta a varios sectores, mientras que el aumento de los precios de la energía afecta a casi todos. Y dado que los bancos centrales generalmente no tienen en cuenta los componentes altamente volátiles de los sectores alimentario y energético al tomar decisiones de política monetaria, El Niño -incluso un Súper El Niño- no tendría un impacto significativo en las decisiones políticas y, por lo tanto, en los rendimientos".
REPUNTE DE LOS PRECIOS
Pero, en esta ocasión, en Schroders afirman que la amenaza de un potente fenómeno de El Niño se suma a otros factores que ya indican un repunte de los precios de los alimentos en los próximos meses. En primer lugar, indican que este año ya se están registrando temperaturas extremas en todo el mundo.
"En segundo lugar, aunque gran parte de la atención se ha centrado en la disrupción del suministro energético, el cierre del estrecho de Ormuz también ha tenido un fuerte impacto en el suministro mundial de fertilizantes. Aproximadamente un tercio de la urea mundial procede de esa región y se transporta a través del estrecho. Desde que comenzó el conflicto, los precios de la urea se han duplicado, lo que implica un notable aumento en el precio de algunos grupos alimenticios".
De este modo, el riesgo para la producción agrícola es mayor en las regiones que no aseguraron sus reservas de fertilizantes antes del conflicto, así como en los cultivos con altos requerimientos nutricionales que entran en fases clave de desarrollo cuando El Niño alcanza su máxima intensidad. "La combinación de estos factores de riesgo se observa con mayor claridad en el arroz, el trigo, la caña de azúcar y el cacao".
Y es que en Schroders remarcan que la demanda de biocombustibles se ve reforzada por la crisis energética de Oriente Medio, lo que aumenta el uso de azúcar, maíz y aceites de soja. "Los precios de los alimentos ya han comenzado a subir, lo que sugiere que las tensiones en el suministro de fertilizantes están empezando a repercutir en los precios, y el impacto podría agravarse con condiciones de cultivo más adversas. Todo esto podría agravar el sesgo hacia la estanflación que se observa en la economía mundial, a medida que el aumento de los precios de la energía se traslada a los consumidores".
Aunque los alimentos representan una proporción diferente del gasto según los mercados -desde solo un 10 a15% en los mercados desarrollados hasta un 25 % o más en los mercados emergentes-, una ola de inflación en los alimentos, justo cuando la actual crisis de inflación energética comienza a remitir, mantendría la presión sobre los ingresos reales y frenaría el consumo durante más tiempo.
"Más que un shock puntual, una sucesión de episodios de inflación aumentaría el riesgo de consecuencias adversas. Cuanto más tiempo se mantenga elevada la inflación, mayor será la probabilidad de que se produzcan efectos de segunda ronda sobre los salarios, lo que podría terminar consolidando las presiones inflacionistas", concluye Rees.
