Murtra asegura que la "política de disciplina de hierro" de Telefónica "no va a cambiar"

"La política de disciplina financiera de hierro no va a cambiar. No vamos a cambiar la hoja de ruta y los compromisos que nos hemos marcado con el mercado a un año vista y a tres años vista", ha asegurado el ejecutivo en rueda de prensa.

Asimismo, Murtra ha recordado que Telefónica ha definido una nueva estrategia de capital. "Primero, destinamos los recursos a las inversiones que consideramos necesarias para generar valor para la compañía y, en consecuencia, para sus accionistas. A continuación, establecemos una hoja de ruta sobre el nivel de apalancamiento que queremos mantener y, con la caja generada, distribuimos entre un 40% y un 60% en dividendos", ha explicado.

Este plan fue detallado en el Capital Markets Day celebrado el pasado mes de noviembre, pero preocupó al mercado por la vinculación de las futuras retribuciones al flujo de caja libre, una métrica en la que la compañía ha decepcionado en repetidas ocasiones. Pese a ello, en esta ocasión la generación de caja operativa fue superior a lo previsto. Además, de cara a 2026, la revisión al alza del flujo de caja libre hasta la parte alta del rango, en torno a 3.000 millones, es para los expertos Renta 4 el elemento más favorable de los resultados hoy presentados por la compañía.

La operadora cerró 2025 con unas pérdidas netas atribuidas de 4.318 millones de euros (frente a las pérdidas de 49 millones registradas en 2024), resultado condicionado por impactos extraordinarios, deterioros y minusvalías asociadas a las desinversiones en Hispanoamérica, si bien cumplió los objetivos financieros comprometidos para el ejercicio y aceleró su crecimiento en el cuarto trimestre, según destacó Murtra.

"Telefónica cumple. Lo hemos conseguido, lo estamos consiguiendo, siguiendo los principios de optimización y foco. Y en 2026 vamos a seguir con el mismo rumbo y por eso nos comprometemos con objetivos concretos y ambiciosos", ha subrayado el presidente ejecutivo, quien ha destacado que estos resultados "no son coyunturales". "Son consecuencia directa de una ejecución disciplinada y de decisiones estratégicas tomadas durante el último año. Telefónica hoy es una compañía más sólida estructuralmente", ha añadido.

FUSIONES

Por otro lado, Murtra ha indicado que ha visto en las últimas semanas algunos avances en la Unión Europea (UE) para facilitar fusiones en el sector de las telecomunicaciones, a pesar de ser "algo tan intangible y variable" en lo que "cabe cualquier cosa".

En este sentido, el presidente de Telefónica ha indicado que el resultado "solo se verá al final", ya que el proceso de consolidación sigue unos tiempos que no están acompasados con el flujo de las noticias. "Transformar un mercado, al igual que una compañía, no es algo que se hace en 24 horas", ha indicado.

No obstante, Murtra ha destacado las declaraciones del presidente del Consejo Europeo, António Costa, quien pidió que se favorezca un proceso de consolidación europeo para facilitar la consolidación en el sector. Asimismo, el ejecutivo ha recordado que la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha puesto el Informe Draghi como su hoja de ruta, un documento en el que las teleoperadoras ocupan un papel protagonista. "Queremos liderar ese proceso por el bien del sector de las telecomunicaciones y por el bien de Telefónica", ha expresado Murtra.

No obstante, el presidente de Telefónica también ha indicado que es pronto para ser optimista, ya que todavía no hay los suficientes avances para hablar de un proceso de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) a nivel europeo. Asimismo, Murtra ha reconocido que la compañía no tiene entre sus planes aumentar el apalancamiento en el caso de que surja una oportunidad en el mercado.

VALOR EN BOLSA Y AMÉRICA LATINA

Preguntado por la cotización de las acciones, Murtra ha compartido su receta para mejorar el precio de la operadora en bolsa, que no es otra que "transformar los fundamentales".

"Nosotros lo tenemos clarísimo. Si enfocamos la compañía, somos rigurosos en lo que decimos y cumplimos, mejoramos nuestros servicios y la calidad de los mismos, y somos extraordinariamente disciplinados, nos ganaremos la credibilidad de los mercados. La conclusión de eso, tal y como lo vemos nosotros, se trasladará al precio de la acción", ha señalado Murtra.

Sobre las declaraciones de la presidenta de la Comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso, que ha acusado al Gobierno de España de hundir el valor tras su entrada en el capital de la operadora, Murtra no se ha pronunciado. "No comentamos sobre actualidad ni declaraciones políticas. Respetamos su opinión, pero nos centramos en el negocio, en la ejecución y cumplimiento", ha dicho.

En cuanto a Hispanoamérica, el presidente ejecutivo ha reiterado que la hoja de ruta no ha variado, por lo que sigue en marcha su salida en los mercados de México y Venezuela. En los últimos doce meses, la operadora ha abandonado ocho mercados latinoamericanos.