Merlin se desploma pese a ganar un 158% más hasta septiembre y aprobar un dividendo de 0,20 euros
Merlin Properties ha presentado este viernes sus resultados de los nueve primeros meses del año, periodo en el que ganó 583,1 millones de euros, un 158,8% más que de enero a septiembre del año anterior. La compañía defiende que se trata de unos "sólidos resultados", y dice que le han permitido aprobar un dividendo a cuenta de 0,20 euros por acción, que pagará el próximo 10 de diciembre 2025. Pese a ello, la compañía se ha desplomado un 5,17% en bolsa este viernes.
De enero a septiembre, los ingresos totales han ascendido a 413 millones de euros (+7,7%), incluyendo rentas brutas de 398,1 millones, ha detallado Merlin, que explica que "continúa así el excelente rendimiento operativo, con muy buen crecimiento en rentas comparables (like-for-like), que han avanzado un 3,4% frente al mismo periodo de 2024, y una ocupación en niveles muy altos (95,5%)".
Por su parte, el EBITDA alcanzó los 308,4 millones de euros, un 7,4% más que en los nueve primeros meses del ejercicio anterior, mientras que el beneficio operativo ha mejorado un 6,4% hasta los 245,4 millones de euros (o 0,44 euros por acción).
En cuanto al nivel de endeudamiento (LTV), Merlin detalla que es del 28,6%, con una posición de liquidez de 2.157 millones de euros y vencimiento medio de la deuda de 4,6 años. "No existen más repagos de deuda hasta noviembre de 2026 y el 100% es a tipo fijo", ha apuntado también la compañía en la nota de resultados que ha remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Merlin ha explicado, además, que en lo que respecta a la evolución del negocio, en oficinas "continúa experimentando un incremento en las rentas like-for-like del +3,8%.
"El release spread vuelve a ser positivo (+0,2%) a pesar de la renovación del contrato de Técnicas Reunidas. Excluyendo este impacto, ascendería a +5,0%, en línea con la tensión en rentas al alza que venimos observando desde hace meses, con la ocupación en máximos históricos (94,2%), impulsada por Madrid especialmente, que alcanza un 94,8%, mientras Barcelona sufre una sobreoferta temporal, sin el elemento corrector de la reconversión a residencial", explica la compañía.
Añade, además, que en Madrid cabe destacar la firma, en octubre, de un contrato de arrendamiento a largo plazo con IE University en Castellana 278 (14.831 metros cuadrados) para la creación de un campus universitario para profesiones STEM que se entregará en 2027, tras la finalización del contrato con el actual inquilino.
También apunta al "buen comportamiento" de la cartera logística en el periodo, con un incremento de rentas en renovaciones (+5,7%) y un crecimiento de las rentas like-for-like del +1,7%, "a pesar del impacto negativo en la ocupación por la salida de GXO en el Corredor del Henares".
"Merlin sigue contando con más de 480.000 metros cuadrados de suelo para desarrollo, lo que permite a la compañía acompañar la expansión de sus inquilinos a futuro. De ese suelo, el 60% se desarrollará en el corto y medio plazo y solo el 40% restante (189.765 metros cuadrados) queda como reserva de suelo para el futuro".
En lo que respecta a centros de datos, "el plan MEGA continúa ejecutándose conforme a lo previsto", dice Merlin, que detalla que "la presentación de candidaturas firmes para la Gigafactoría IA de la UE se ha pospuesto de octubre a diciembre, y el plazo para la toma de decisiones se ha extendido desde finales de diciembre hasta finales de abril".
Y en centros comerciales, el rendimiento operativo "continúa siendo sólido (+3,5% de crecimiento de rentas comparables), situándose la tasa de esfuerzo (OCR) en niveles mínimos históricos (11.0%)". Las ventas (+5,8%) y las afluencias (+2,2%) "siguen mostrando mejor comportamiento que la media del mercado y la ocupación ha alcanzado un récord histórico al situarse en el 97,6%", comenta la compañía.
Por último, Merlin explica que la actividad inversora en los nueve primeros meses del año ´"ha sido moderada, limitándose a la adquisición de LOOM Salamanca, espacio de 1.931 metros cuadrados operado previamente por la compañía, una unidad comercial en Almada y suelo para dos desarrollos adicionales de Data Centers en Madrid-Tres Cantos y Madrid-Getafe II".
Y sobre la actividad desinversora, la firma explica que "se han vendido activos no estratégicos por valor de 68,6 millones de euros, a prima de doble dígito sobre tasación", y que "adicionalmente, se han firmado 65,6 millones de euros que se ejecutarán en diciembre 2025 y 49 millones que se ejecutarán en 2026".
