LOréal cae tras sus resultados: los expertos advierten de dudas en el ritmo de crecimiento
LOréal está cayendo este viernes un 4% en bolsa tras presentar ayer sus resultados anuales de 2025 con cifras que han generado opiniones divididas entre los analistas: aunque el grupo mantiene la solidez operativa, la desaceleración del crecimiento orgánico ha despertado dudas sobre su capacidad para sostener valoraciones exigentes.
Desde Deutsche Bank (precio objetivo 360 euros; recomendación mantener) señalan que el crecimiento de las ventas comparables del cuarto trimestre se situó en el 6,0%, por debajo del consenso del 6,3% y lejos del 7% o más que estaría descontando el mercado, lo que podría traducirse en "una presión significativa" sobre la acción.
El banco apunta a una debilidad relevante en la división de lujo en el norte de Asia —sin confirmarse si procede de China— y recuerda que las importaciones totales de belleza en el país cayeron un 4,3% en el cuarto trimestre, mientras que las procedentes de Francia apenas avanzaron un 1,9%. La debilidad en Japón y Corea del Sur, junto con la fortaleza del euro, también habría empezado a afectar a los exportadores.
Además, destacan la caída del beneficio por acción reportado en el segundo semestre y el descenso del margen antes de impuestos y dividendos, que consideran un mejor indicador de rentabilidad que el margen operativo. Con una valoración cercana a 28 veces PER adelantado, Deutsche Bank cree que el mercado podría ajustar expectativas hacia crecimientos próximos al 5% —más acordes con múltiplos cercanos a 25 veces—.
Más negativo se muestra Jefferies, que mantiene su recomendación de infraponderar y un precio objetivo de 337 euros. La firma esperaba que el cuarto trimestre marcara el pico de crecimiento, pero el aumento orgánico del 6,0% —o del 4,9% comparable excluyendo efectos logísticos— quedó por debajo del 7% que estimaba el mercado.
Por su parte, Bank of America (BofA) reitera su recomendación de comprar y el precio objetivo de 440 euros al considerar que "la interrupción en el retail de viajes asiático es temporal" y que la trayectoria de innovación de LOréal "seguirá impulsando ganancias de cuota de mercado en un mercado de belleza en aceleración".
El foco, advierten, está en la desaceleración subyacente: el crecimiento comparable del 4,0% en el segundo semestre fue inferior al 5,1% del primero, en un contexto de debilidad liderada por el norte de Asia y la división de lujo. A su juicio, este incumplimiento podría preocupar a los inversores, especialmente ante unas previsiones consideradas vagas.
De cara a 2026, la compañía no ha ofrecido una guía concreta, aunque espera un crecimiento moderado en línea con 2025 y mejoras progresivas de la rentabilidad operativa.
