La bolsa siempre sube
El mercado subió esta mañana temprano por causas que nadie ha descontado.
En 2025, se podría decir algo similar sobre el rendimiento del mercado durante gran parte del año: pocos lo predijeron, y aún menos pudieron justificarlo. Siempre aparece Trump como la razón de la subida, aunque también se puede usar como justificación de la caída. Pero, por una cosa o por otra, todos los índices americanos se encuentran en su máximo histórico y nadie sabe por qué.
La primera justificación bursátil totalmente honesta destaca una característica de los expertos en inversión que es que, a menudo, no hay ninguna razón. Hay que ampliar la perspectiva, mucho, para que prevalezca la causa y el efecto.
Hay días que son obvios. Una noticia de ganancias de una gran empresa o un informe económico optimista pueden hacer que el mercado baje o suba bruscamente. Incluso esas sesiones pueden comenzar con una perspectiva muy unidireccional y luego sorprender a todos.
Si ampliamos el horizonte temporal a meses, la rareza se multiplica. Por ejemplo, en 2007 y 2008 se produjeron notables subidas de dos dígitos que duraron un par de meses cada una, justo cuando el mercado inmobiliario se desmoronaba.
Este año ha obligado a los analistas a ponerse nerviosos. Las acciones comenzaron fuertes gracias a la idea del Trump trade, es decir, comprar anticipando políticas a favor de las empresas. Luego se desplomaron a territorio casi bajista una semana después de los aranceles del "Día de la Liberación". Luego vinieron los aranceles y el TACO (Trump siempre se echa atrás, por sus siglas en inglés).
Sin embargo, las bolsas, pese a sufrir una ligera parada, acaban en máximos históricos. El mercado sigue pensando –y las bolsas mundiales, en general– que esto siempre sube y que, pese a estar en máximos, nos queda mucho por recorrer.
El mercado de valores es diferente: un estratega inteligente puede hacer una estimación sorprendentemente precisa sobre el comportamiento de las acciones en una década. Decir cómo se comportará este trimestre es rutinario y, a menudo, erróneo: simplemente hay demasiado ruido y emoción.
Los inversores parecen estar mucho más interesados en lo que sucederá esta semana o este año que en la próxima década, pero esa no es la única razón por la que las bolsas se apegan mayormente a las predicciones a corto plazo: genera mucha más negocio de los clientes. Por lo tanto, no es un eufemismo decir que la bolsa siempre sube, porque es verdad.
