JP Morgan sigue apostando por Ferrovial: "Es la mejor posicionada del sector"
JP Morgan mantiene su apuesta por Ferrovial y sigue viendo a la compañía como "la mejor posicionada del sector" tras el impacto inicial en la cotización derivado del conflicto con Irán. Por ello, reiteran su recomendación de sobreponderar el valor y su precio objetivo de 65 euros por acción, lo que supone un potencial alcista cercano al 13%.
"Aunque desde entonces las acciones han mostrado un mejor comportamiento y han superado al sector, seguimos favoreciendo a Ferrovial y, en general, a las autopistas de peaje frente a los aeropuertos, dadas las protecciones frente a la inflación de las que disfrutan los operadores de autopistas y el riesgo persistente para el tráfico aeroportuario derivado del precio y la disponibilidad del combustible para aviones", indican los analistas de la entidad.
Así, y tras los resultados del primer trimestre de 2026 presentados por la compañía, en JP Morgan aumentan sus estimaciones de ingresos y EBITDA consolidados del grupo en aproximadamente un 2% gracias a unas cuentas "mejores de lo esperado. Mantenemos sin cambios nuestras estimaciones para la 407-ETR, aunque observamos un posible potencial alcista en el crecimiento de los ingresos por transacción durante el resto del año si las promociones se vuelven más focalizadas".
A este respecto, cabe recordar que Ferrovial ha elevado tanto los ingresos como el EBITDA ajustado entre enero y marzo, gracias principalmente a las autopistas de Estados Unidos (EEUU). El EBITDA ajustado ha crecido un 15% interanual en términos comparables, hasta alcanzar los 321 millones de euros en el primer trimestre de 2026. Mientras que los ingresos han ascendido a 2.098 millones de euros, lo que supone un incremento del 10,2% en términos comparables respecto al mismo periodo del año anterior, impulsado por un avance sustancial en todos los negocios.
Por otro lado, en JP Morgan destacan que los datos de congestión de TomTom para el área de Toronto del mes de abril muestran una "tendencia descendente", con niveles un 4,6% inferiores a los de 2025 (frente al -10,9% de marzo y -11,6% de febrero). "La congestión del tráfico, según TomTom, cayó un 3,8% interanual en el primer trimestre de 2026, mientras que el tráfico de la 407-ETR mostró un aumento del 8,2% respecto a los niveles de 2025, y conviene tener esto en cuenta al considerar las implicaciones de los datos de abril para el tráfico del primer trimestre de la 407-ETR".
Con todo, en JP Morgan señalan que, aunque las tendencias de TomTom han sido más débiles que las reportadas por la ETR en el primer trimestre, "históricamente los datos de TomTom han mostrado tendencias más sólidas que las informadas por la 407-ETR. Por ejemplo, en el cuarto trimestre de 2025, mientras que los datos de TomTom indicaban un aumento del 17% respecto a 2024, el tráfico real reportado por la 407-ETR fue solo un 6% superior a los niveles de 2024".
Una discrepancia que no preocupa ya que, tal y como indican en la entidad, sugiere que "los datos de TomTom podrían captar patrones de tráfico más amplios o diferentes aspectos de la congestión en comparación con los informes de la 407-ETR, aunque sí existe una correlación con las tendencias de tráfico del activo".
