JP Morgan mejora a Circle a sobreponderar y ve una clara oportunidad de compra

Las acciones de Circle se han disparado un 178% desde su salida a bolsa de 31 dólares en junio. No obstante, Circle ha caído un 67% desde sus máximos de junio, lo que abre una oportunidad de compra, según Kenneth Worthington, analista de JP Morgan.

"Con el precio de las acciones de Circle bajo presión en las últimas semanas, antes de la expiración de un importante periodo de restricción (lockup), el precio de la acción se ha acercado y caído por debajo de nuestro anterior precio objetivo para diciembre de 2026 (94 dólares)", señala Worthington. El lockup es el período en el que ciertos accionistas no pueden vender sus acciones para evitar que un gran volumen se venda tras su salida a bolsa.

Asimismo, este experto señala que ve "suficiente potencial alcista" para que las acciones superen al resto de valores del sector que cubren. "Con fundamentos clave en mejora, elevamos nuestras estimaciones de ganancias", agrega.

La mejora de JP Morgan se produce después de un "sólido" trimestre para Circle. Entre julio y septiembre, la compañía anunció que los ingresos totales y los ingresos por reservas alcanzaron 740 millones de dólares, un aumento del 66% respecto al año anterior, mientras que el beneficio neto creció se triplicó (+202%), hasta 214 millones de dólares.

El EBITDA ajustado fue de 166 millones de dólares, un 78% más que el año anterior, con gastos operativos ajustados de 131 millones de dólares en el trimestre.

Los ingresos por reservas aumentaron un 60% interanual, hasta 711 millones de dólares, impulsados principalmente por un aumento del 97% en el promedio de USDC en circulación, que llegó a 67.800 millones de dólares, parcialmente compensado por una menor tasa de rendimiento de las reservas. El EBITDA ajustado fue de 166 millones de dólares, un 78% más que el año anterior, con gastos operativos ajustados de 131 millones de dólares en el trimestre.

La dirección también elevó su previsión para 2025 de "otros ingresos" a un rango de entre 90 y 100 millones de dólares, frente a los 75-85 millones previstos con anterioridad, citando el crecimiento de suscripciones, servicios y transacciones. No obstante, las acciones cayeron tras mostrar unos gastos operativos más altos de lo esperado.

"Hemos logrado un gran progreso entregando plataformas para las startups y firmas financieras líderes del mundo, y vimos un fuerte crecimiento y ganancias de cuota de mercado para USDC", escribió el CEO de Circle, Jeremy Allaire, en una publicación en X.

Al mismo tiempo, la stablecoin USDC ha superado en crecimiento onchain a USDT de Tether, su principal rival y el mayor token de esta clase en el mercado. Según el analista de JP Morgan Nikolaos Panigirtzoglou, el respaldo regulatorio de USDC, su creciente integración con exchanges y su adopción en programas piloto de pagos transfronterizos le han dado una ventaja entre los usuarios institucionales.

En este sentido, un informe de William Blair describió a Circle como la "principal apuesta" en stablecoins para inversores que se posicionan en torno al mercado global de pagos de 20 billones de dólares, llegando a afirmar que USDC podría eventualmente "suplantar al dinero fiduciario" como infraestructura de liquidación para el comercio digital. Esa narrativa se ve reforzada por las proyecciones de Bernstein, que estiman que la oferta de USDC podría triplicarse para finales de 2027, capturando aproximadamente un tercio del mercado global de stablecoins gracias a la Ley GENIUS de EEUU.

"Los resultados trimestrales nos indican que las stablecoins continúan incorporándose a los servicios financieros convencionales, con USDC como stablecoin líder y Circle como socio destacado. También vemos que Circle está trayendo más USDC a su plataforma, lo que permitirá a la empresa seguir impulsando el crecimiento mientras invierte más en la expansión de su red", sentencia Worthington.