JP Morgan confía en Naturgy: reitera comprar y eleva el precio objetivo a 32 euros
Los analistas de JP Morgan siguen siendo optimistas con el futuro de Naturgy. La firma estadounidense ha mejorado hasta los 32 euros su precio objetivo sobre estas acciones, las cuales antes valoraban en 30,5 euros, y reiteran su consejo de sobreponderar a la energética española.
Esta nueva valoración dibuja un potencial alcista del 6% para las acciones de Naturgy desde los precios de cierre registrados el pasado viernes.
La compañía anunció la semana pasada que su beneficio entre enero y junio ascendió a 1.215 millones de euros, un 6% más que en el mismo periodo del año anterior, en un contexto internacional complejo marcado por la incertidumbre geopolítica y su especial repercusión en el mercado energético. Asimismo, la compañía elevó sus previsiones para el ejercicio completo.
En concreto, la energética ha elevado los objetivos previstos para 2026 dentro del Plan Estratégico 2025-2027: el EBITDA superará, según las nuevas perspectivas, los 5.500 millones de euros al cierre del ejercicio, un 4% más, y el beneficio neto se situará por encima de los 2.100 millones, un 10% más. "Ambas cifras están por encima del consenso de mercado. En cuanto a la deuda neta, se reducirá hasta los 13.000 millones, un 4% menos", precisó la compañía.
En su anterior informe, JP Morgan identificaba dos catalizadores clave para la compañía este año y el siguiente. El primer lugar, un nuevo entorno de precios de las materias primas. "Genera un riesgo al alza para las estimaciones de beneficios en Generación de Energía y Gestión Energética, mientras que la pequeña sorpresa positiva en la regulación del gas y la suspensión del impuesto a la generación en España proporcionan un mayor respaldo a corto plazo", explicaban estos expertos.
Por otro lado, estos expertos indicaban que "con los recientes cambios en la propiedad accionarial, nuestra opinión es que podrían producirse más cambios en los próximos meses (CVC aún posee el 13,8%), lo que tendría dos propósitos". En primer lugar, "poner fin a un gran exceso de acciones" y, segundo, "la nueva estructura accionarial debería, en nuestra opinión, facilitar una asignación de capital más favorable al crecimiento, con adquisiciones más probables que en los últimos años".
En este sentido, JP Morgan prevé que Naturgy "puede realizar adquisiciones por aproximadamente 7.000 millones de euros a un múltiplo EV/EBITDA de aproximadamente 10x y aún así mantener un margen de entre 300 y 350 puntos básicos de FFO/deuda neta para preservar su calificación BBB".
