Jefferies sube el precio de Aena, pero ve que "la ventana de rendimiento se está cerrando"

"Vemos un potencial alcista limitado a partir de ahora, pero un creciente riesgo a la baja en el futuro", aseguran en su último informe, antes de que Aena presente los resultados de 2024 el próximo 26 de febrero.

Destacan que "la acción ha estado estancada, sin un catalizador en el corto plazo y con recortes de precios y mayores gastos de capital vislumbrados en el largo plazo".

Para los próximos dos años, consideran que "las ganancias parecen estar bien protegidas por el comercio minorista y las tarifas más altas en 2026. Sin embargo, si la demanda disminuye debido a la debilidad del consumidor o la capacidad se desplaza hacia el este, la confianza podría caer drásticamente", apuntan.

Además, aunque ven que Aena sigue siendo líder entre los aeropuertos europeos en términos de recuperación de tráfico post Covid, "a partir de aquí, el potencial de crecimiento es limitado".

En cuanto a sus pronósticos de resultados, estiman que el crecimiento del gasto operativo será de aproximadamente el 4,7% al cierre del cuarto trimestre, frente al 4,9% en el tercer trimestre, para alcanzar su previsión de EBITDA de 389 millones de euros.

Esperan un EBITDA del grupo de 872 millones de euros, un CAPEX de 127 millones de euros y unos 566 millones de euros de impuestos sobre la renta pagados en el cuarto trimestre. "Esto eleva nuestra estimación de FCF a 162 millones de euros, lo que eleva la deuda neta a 5.402 millones de euros", añaden.