Jefferies apuesta por BBVA: "Los datos de México apuntan a un segundo trimestre favorable"

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores publicó los datos de México correspondientes a mayo, que muestran que BBVA registra un crecimiento de la cartera de crédito del 8,4% interanual (en línea con la previsión de crecimiento de dígito alto simple para el ejercicio 2026), superando el 6,6% del sector.

"Sus márgenes también muestran mayor resiliencia, con una contracción del margen de interés neto (NIM) de solo 10 puntos básicos en términos mensuales (frente a los 50 puntos básicos del sistema). Los rendimientos de los créditos se ajustaron a la baja tras el recorte de 25 puntos básicos aplicado por Banxico en mayo, pero los costes de financiación se mantienen como los mejores del sector, a pesar de la competencia de los actores digitales", destacan los expertos.

Por su parte, la tasa de formación de cartera vencida, situada en el 3,7%, "resulta manejable, aunque algo elevada en comparación con los niveles históricos recientes".

"El sector bancario mexicano registró un ROE del 13,3% en mayo, 250 puntos básicos por debajo del nivel de abril y 450 puntos básicos por debajo del promedio del primer trimestre de 2026. BBVA reportó un ROE del 23,6% en mayo —100 puntos básicos menos que en abril—, situándose aun así ligeramente por encima del promedio del primer trimestre de 2026 (23,3%). Santander registró un ROE del 11,1%, cifra muy inferior a la de abril y a la del primer trimestre de 2026 (21,6% y 24,2%, respectivamente), debido a las elevadas provisiones realizadas en mayo", concluyen.