La inflación de la eurozona repunta al 1,9% en febrero, pero sigue por debajo del objetivo del BCE
La inflación de la eurozona se mantiene por debajo del objetivo del Banco Central Europeo (BCE) pese a que repunta dos décimas en febrero, cuando el Índice de Precios de Consumo (IPC) se ha situado en el 1,9%, según la estimación preliminar publicada por Eurostat, la oficina de estadística de la Unión Europea (UE). El dato supera las previsiones.
Entre los principales componente, los servicios continúan teniendo la tasa anual más alta en febrero. Su coste sube un 3,4%, frente al 3,2% en enero. Por detrás se sitúan los alimentos, alcohol y tabaco, que mantienen su encarecimiento en el 2,6%. Además, los bienes industriales no energéticos suben un 0,7%, tres décimas más.
Por su parte, el precio de la energía baja un 3,2%, en comparación con el abaratamiento del 4% registrado en el mes anterior.
Por países, las tasas anuales más bajas se dieron en Chipre (0,9%), Francia (1,1%) y Bélgica (1,4%), mientras que, por el contrario, las tasas anuales más altas tuvieron lugar en Eslovaquia (4%), Croacia (3,9%) y Lituania y Estonia (3,2% ambos).
En cuanto a la tasa de inflación subyacente, es decir, aquella que excluye el impacto de la energía y los alimentos, alcohol y tabaco, se incrementa en febrero dos décimas, hasta el 2,4%, también por encima de lo estimado.
A la espera de la reunión de marzo, en su último encuentro de principios de febrero, el BCE decidió no dar ninguna sorpresa al mercado y dejar los tipos de interés sin cambios por quinta reunión consecutiva, en el 2%, donde se sitúan desde el pasado mes de junio, ante unas perspectivas que "siguen siendo inciertas".
Las proyecciones macroeconómicas del organismo incluyen que la inflación general media será del 1,9% en 2026, el 1,8% en 2027 y el 2% en 2028. La inflación se revisó al alza para 2026, principalmente porque los expertos esperan ahora que la inflación de los servicios disminuya a un ritmo más lento. Para la inflación subyacente, se proyecta una media del 2,2% en 2026, del 1,9% en 2027 y del 2% en 2028.
LAS TENSIONES EN ORIENTE MEDIO, UN RIESGO AL ALZA
"Las presiones inflacionarias no se han aliviado por completo en la eurozona. Claramente, el impacto de la guerra en Oriente Medio en el suministro energético genera un riesgo al alza para las perspectivas de inflación, lo que pone al BCE en alerta máxima", aseguran los analistas de ING.
Como explican, a partir de ahora, la situación se complicará aún más: "Si bien esperábamos que la inflación se mantuviera por debajo del 2% durante la mayor parte del año, el riesgo para las perspectivas es claramente mayor debido a la guerra en Oriente Medio, que está causando interrupciones en el suministro energético y un aumento vertiginoso de los precios de la energía. El suministro energético de la eurozona sigue siendo vulnerable, ya que se ha vuelto mucho más dependiente del GNL, cuyos precios globales se han disparado desde el fin de semana. Cuanto más se prolongue el conflicto, mayor será el impacto en la inflación y el crecimiento económico de la eurozona".
En su opinión, si el conflicto persiste durante algunas semanas, se espera que la inflación rebote hasta situarse en torno al 2%. "Sin embargo, si una perturbación significativa del suministro energético se prolonga, el impacto será mayor, lo que significa que la incertidumbre en torno a las perspectivas de inflación regresa tras haberse mantenido estable en torno al objetivo durante mucho tiempo", dicen.
Con este contexto, creen que "cabe esperar que el BCE se mantenga alerta ante un nuevo repunte sustancial de la inflación. Al mismo tiempo, sin embargo, dado que la inflación se mantiene moderada, los tipos no son expansivos sino neutrales y el resultado del conflicto en Oriente Medio es muy incierto, el BCE tampoco se sorprenderá ante la evolución de los precios de la energía".
