El gráfico preocupa, Zepzelca ilusiona: "El potencial de PharmaMar es elevado"

UN GRÁFICO QUE PIDE AUXILIO

A nivel técnico, el panorama no es para selfies. Tal y como advierte César Nuez, experto de Bolsamanía, la farmacéutica intentó a principios de octubre un giro alcista, pero el intento se quedó en suspense. Tras un goteo bajista incesante, la cotización perdió soportes clave y ahora podría seguir retrocediendo hasta los 65 euros.

Según Nuez, “el título ha complicado seriamente sus perspectivas y parece muy probable que podamos ver una extensión de las caídas hasta el soporte clave de los 65 euros. Si lo abandona, podría terminar por confirmar un cambio de tendencia”.

Así de contundente: el gráfico está enviando señales rojas y el mercado escucha.

ZEPZELCA, LA CARTA MAESTRA

Pero la renta variable también vive de historias. Y la historia de PharmaMar tiene un protagonista: Zepzelca. El tratamiento para cáncer de pulmón de célula pequeña avanza despacio, sí, pero sin pasos en falso. La reciente aprobación en Estados Unidos de su combinación con Tecentriq (Roche) abre un mercado mayor y, sobre todo, ingresos recurrentes más sólidos.

Aquí entra la visión fundamental. Pedro Echeguren, analista de Bankinter, ve el vaso medio lleno: “El reciente mal comportamiento del valor es una oportunidad para comprar”. ¿Por qué?

- Resultados trimestrales peores en ventas, pero mejores de lo esperado en beneficios.

- Tesorería saneada y caja neta.

- Cobro de 50 millones de dólares que disparará el cuarto trimestre.

- Recomendación reiterada de comprar y precio objetivo de 100 euros por acción (potencial cercano al 35%).

- Dividendos al alza en próximos ejercicios.

Echeguren lo resume así: “PharmaMar es una compañía rentable, con balance muy saneado y una evolución que depende del desarrollo comercial de Zepzelca”.

RECOMPRA DE ACCIONES Y EXPECTATIVAS EN EUROPA

En un momento delicado, la dirección manda señales claras de confianza: 8 millones para recomprar el 0,5% del capital. Si quien más sabe se compra a sí mismo, es difícil que lo haga sin expectativas.

El próximo gran hito está marcado en el calendario: aprobación de Zepzelca en Europa a mediados de 2026. Si esto llega a buen puerto, el vehículo de crecimiento pasará de urbano a deportivo.

ESTRUCTURA FINANCIERA A PRUEBA DE SUSTOS

PharmaMar no es una startup que vive al filo: está en beneficios y con caja. Y en biotecnología, eso es una rareza valiosa. Como recuerda Bankinter, el riesgo es mayor que en una compañía tradicional, pero también lo es la opcionalidad.

El PER futuro cae a 11x en 2028, según sus estimaciones, en plena expansión de márgenes. Y el potencial alcista no solo viene del escenario base:

- Positivo: 172 euros por acción.

- Negativo: 65 euros por acción.

Vamos, que la ecuación riesgo-recompensa no está nada mal.

LA BATALLA ENTRE EL GRÁFICO Y EL FONDO

Técnicos contra fundamentales: un clásico de Wall Street… y de cualquier barra de bar bursátil. Por ahora, manda el miedo del gráfico. Pero si la historia de Zepzelca avanza según lo previsto, el mercado puede cambiar de humor tan rápido como ha cambiado en las últimas semanas.

“Esperar a ver”. Esa necesidad es la que, según Bankinter, ha propiciado la recogida de beneficios. Pero también cabe señalar que ese tipo de espera suele tener premio… para quien llega antes de que empiece el aplauso.

CONCLUSIÓN: NO ES PARA CUALQUIERA, PERO SÍ PARA QUIEN AGUANTA

PharmaMar representa un pulso claro entre vértigo y ambición. El soporte de 65 euros no quiere ceder; el objetivo de 100 euros, tampoco. Y en ese choque está la oportunidad: si la ciencia empuja como se espera, los inversores que entren en plena tormenta podrían ser quienes celebren el siguiente rayo de luz.

Porque, en bolsa, a veces el miedo hace perder el tren… y el coraje compra billetes de primera.