García Maceiras (Inditex): el conflicto en Oriente Medio tendrá un "ligero impacto" en las previsiones

"Estamos monitorizando la situación. Nuestra red de franquicias ha sido temporalmente impactada. Esto tendrá un ligero impacto en nuestra actualización de resultados, que se ciñe a un periodo pequeño de tiempo", ha explicado el ejecutivo, que no ha dado cifras a este respecto. La firma de Arteixo tampoco lo ha hecho en su previsión de resultados.

En el informe de resultados presentado este miércoles, Inditex ha señalado que las colecciones de Primavera/Verano "han sido muy bien recibidas por los clientes". En concreto, la textil gallega ha indicado que las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante han aumentado un 9% desde el 1 de febrero al 8 de marzo de 2026, en comparación con el mismo período de 2025.

En una comparecencia posterior ante los medios de comunicación, el ejecutivo ha subrayado que el impacto hasta la fecha en las ventas "ha sido limitado". "No estimamos en que esto pueda impactar a los precios, ya que mantenemos desde hace tiempo una política de precios estable", ha añadido.

Con todo, García Maceiras ha subrayado que la mayoría de las tiendas de la región están abiertas pese a la guerra entre Irán, Israel y Estados Unidos. Si bien el ejecutivo ha reconocido que algunas tiendas se vieron afectadas por cierres temporales, también ha destacado que están prestando apoyo "a los equipos locales". Cabe señalar que la compañía opera a través de una red de franquiciados en la región.

El consejero delegado ha aprovechado para recordar que la compañía también tuvo que tomar decisiones difíciles durante la pandemia de Covid-19, aunque se mostró confiado en que sus equipos sean capaces de "ejecutar adecuadamente el modelo de negocio" de la firma gallega.

La matriz de Zara presentó este miércoles los resultados correspondientes al ejercicio fiscal 2025, que finalizó el pasado 31 de enero. En este período, el beneficio alcanzó un récord de 6.220 millones de euros, un 6% más respecto al anterior ejercicio, con las ventas aumentando un 3,2%, hasta 39.864 millones de euros. La compañía destacó en su informe la "evolución muy satisfactoria tanto en tienda como online, positiva en todos los formatos y en todas las zonas geográficas".

Las acciones de Inditex suben ―aunque menos que al inicio de la sesión― tras conocerse estas cifras, las cuales han convencido a los analistas, que ponen en valor que "no hay indicios de un impacto específico del conflicto en Oriente Medio". "El aumento del 9% en las ventas para el periodo del 1 de febrero al 8 de marzo se compara con lo esperado por el consenso para el primer trimestre, un aumento del 8,4% (probablemente con un margen de compra de aproximadamente el 10%)", destacan los estrategas de Jefferies.

Estos expertos señalan que "ni las previsiones de un margen bruto estable para el próximo año (consenso +16 pb) ni las de un tipo de cambio del -1% (consenso -1%) parece que vayan a afectar a las estimaciones"

Por otro lado, García Maceiras ha indicado a los analistas que el capex de aproximadamente 2.300 millones de euros previsto para el ejercicio 2026 se centrará "en la optimización del espacio comercial, la integración tecnológica y la eficiencia de procesos". Según el ejecutivo, este nivel de inversión "está alineado con el de ejercicios precedentes y busca sustentar el crecimiento a largo plazo y mejorar la experiencia del cliente" en todas las plataformas del grupo. "Los resultados muestran la resiliencia del modelo de negocio de Inditex, que es capaz de mantener un ritmo sostenido de crecimiento y márgenes incluso en entornos adversos", señala Bankinter a este respecto.

EEUU Y ZARA

Preguntado sobre EEUU, el consejero delegado de Inditex ha destacado que "sigue siendo un mercado muy relevante con grandes oportunidades de crecimiento selectivo". El ejecutivo ha destacado la apertura de nuevas tiendas, así como actuaciones sobre otras ya existentes. "Seguimos manteniendo la ambición de crecimiento proyecto a proyecto y vamos a seguir siendo capaces de captar oportunidades en un mercado tan relevante", ha apuntado.

Según ha anunciado Inditex, Bershka lanzará sus primeras tiendas en Brasil y Estados Unidos este año, mientras que . Massimo Dutti continuará con su expansión en Estados Unidos con tiendas en Miami Brickell y Nueva York Soho.

En cuanto a Zara, García Maceiras ha reconocido un "impacto de divisas superior" en "determinados mercados" que han lastrado el crecimiento del buque insignia de Inditex. La marca principal del grupo finalizó el ejercicio 2025 con un crecimiento de solo el 1%, el ritmo más bajo en una década, descontando el ejercicio 2020 por los efectos de la pandemia, y situándose como la rama del grupo de menor crecimiento.

En concreto, Zara cerró 2025 con ventas de 28.051 millones de euros, frente a los 27.778 millones de euros de los doce meses anteriores, ejercicio en el que aumentaron un 6,6%. Las ventas de Zara incluyen también las de Zara Home y Lefties. También se reduce el peso dentro del grupo: la cadena ha representado el 70,37% de las ventas totales de Inditex, mientras en 2024 este porcentaje alcanzaba el 71,9%. Pese a ello, García Maceiras ha asegurado estar "particularmente satisfechos" con los números de la marca y su capacidad para "ganar relevancia".