Los expertos valoran el ERE de Telefónica: hasta 6.088 salidas y un fuerte impacto en costes y provisiones
El mercado ya cuenta con las primeras valoraciones de los analistas sobre el ERE planteado por Telefónica en España, un proceso que podría implicar la salida de hasta 6.088 empleados entre las siete sociedades del grupo. La propuesta inicial incluía 5.319 trabajadores, pero la incorporación de Telefónica Global Solutions, Telefónica Innovación Digital y Telefónica eleva la cifra.
Bankinter (vender, precio objetivo de 4,0 euros) considera que se trata de una reducción sustancial, equivalente al 37% de la plantilla de las sociedades afectadas y al 5,3% del total del grupo a cierre de 2024. El banco destaca que la medida se enmarca en el nuevo Plan Estratégico 2026-2030, centrado en simplificar el modelo operativo, ganar flexibilidad y reforzar áreas como IA, nube, ciberseguridad, Big Data o IoT.
Telefónica podría provisionar las indemnizaciones en el cuarto trimestre del año
La entidad advierte de que Telefónica podría provisionar las indemnizaciones en el cuarto trimestre del año. Bankinter recuerda que el anterior ERE —ejecutado en 2024 y que afectó a 3.421 empleados— requirió provisiones de 1.300 millones de euros. En este caso, estima que podrían ascender a unos 2.000 millones, equivalentes al 9,8% de la capitalización bursátil o al beneficio antes de impuestos previsto para 2025. A futuro, la compañía podría obtener ahorros anuales de unos 750 millones, aproximadamente un 2,6% de los gastos operativos de 2024, calcula el banco.
Sabadell (sobreponderar, precio objetivo de 4,90 euros) calcula que el ERE propuesto afectaría al 24% de la plantilla en España y al 35,3% de las siete filiales afectadas, con Telefónica España como la sociedad más impactada (41%). El banco recuerda que la compañía dispone ahora de un mes para negociar la cifra final de salidas con los sindicatos, por lo que el número podría ajustarse a la baja.
La compañía dispone ahora de un mes para negociar la cifra final de salidas con los sindicatos
Sabadell también subraya que el ERE de 2024, que afectó a 3.421 empleados, supuso una provisión de 1.300 millones y generó ahorros directos de 285 millones a partir de 2025. Aplicando la proporcionalidad, calcula que el nuevo plan podría aportar más de 500 millones en ahorros (en torno al 4% de las ventas de Telefónica España). En su valoración, califica la noticia de positiva, a la espera del resultado de las negociaciones.
RENTA 4 PREVÉ QUE LA CIFRA FINAL SE REDUZCA A 3.000–4.000 EMPLEADOS
Renta 4 detalla que Telefónica ha propuesto la baja de 140 trabajadores en Telefónica Global Solutions (22% del total), 233 en Telefónica Innovación Digital (23%) y 378 en Telefónica S.A. (33%). Con estas incorporaciones, la cifra total alcanza 6.088 empleados apuntados más arriba, equivalente al 35% del total de la plantilla.
En su valoración, Renta 4 considera que la cifra definitiva podría situarse entre 3.000 y 4.000 empleados, y reitera su recomendación en mantener, con un precio objetivo de 4,5 euros.
