El euro se fortalece frente al dólar y escala a máximos desde finales de 2021

Para los analistas de ING, el euro ha tenido un buen desempeño esta semana y parece ser "el gran beneficiado de la desdolarización", al tiempo que señalan que la evolución del precio del dólar ha sido débil y "quizás estemos viendo el impacto retardado de las decisiones de reasignación de carteras globales, como la venta directa de activos estadounidenses o el aumento de los ratios de cobertura".

Como indican, el EUR/USD "se cotiza muy por encima de los niveles justificados por los diferenciales de tipos de interés a corto plazo". Además, destacan que el dólar tampoco ha experimentado un repunte tras las noticias sobre el progreso en las negociaciones comerciales entre EEUU y China.

"Esto puede deberse a que los detalles del acuerdo han sido muy vagos, pero el presidente estadounidense, Donald Trump, también anunció que el Departamento de Comercio enviaría cartas durante la próxima semana, dictando acuerdos comerciales de "tómalo o déjalo" a los aproximadamente 20 países que participan actualmente en las negociaciones. Esto mantiene sobre la mesa el riesgo de un aumento abrupto de los aranceles el 9 de julio, lo que nuevamente se considera negativo para el dólar", comentan.

En su opinión, probablemente solo hay dos factores que respaldan al dólar a corto plazo. El primero es "que se encuentra muy presionado frente a los diferenciales de tipos de interés. Es difícil prever una caída mucho mayor sin otra caída de los tipos estadounidenses a corto plazo".

El segundo factor es la geopolítica: "Las tensiones aumentan en Oriente Medio a medida que crece la especulación sobre un posible ataque israelí a las instalaciones nucleares de Irán. Los precios del petróleo han estado subiendo esta semana", algo "positivo para el dólar debido a la ventaja comparativa de EEUU en materia de independencia energética".

"Cualquier evolución adicional en este ámbito podría favorecer al dólar por su liquidez, aunque el yen y el franco suizo también tendrían demanda", añaden.

Por su parte, Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote Bank apunta que el dólar estadounidense se encuentra significativamente a la baja tras la publicación del IPC y las renovadas preocupaciones sobre aranceles y deuda. "El EUR/USD finalmente superó las ofertas de 1,15 y se consolida por encima de ese nivel", afirma.

La visión de Robert Gilhooly, economista sénior de mercados emergentes de Aberdeen Investments, es que "es poco probable que el estatus del dólar como moneda de reserva se vea sustituido, pero una acumulación de errores de política podría ponerlo en riesgo".

Y todo ello, cuando "este ciclo de política monetaria está llegando a su fin a medida que la inflación se estabiliza alrededor del objetivo". Así lo ha afirmado la miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Isabel Schnabel, quien ha defendido la misma tesis que ya lanzó Christine Lagarde, presidenta del organismo, durante la última reunión del BCE, en la que enfatizó que el actual ciclo de recortes estaba acercado a su fin.

En este sentido, la economista alemana ha señalado que los tipos de interés del BCE están ahora en un "buen lugar", incluso cuando se espera que la inflación se desacelere.