Deutsche Bank sube el precio a Enagás: "La compra de Teréga es acertada"
Deutsche Bank ha mejorado el precio objetivo que otorga a Enagás, hasta los 17 euros por título, desde los 16,50 euros anteriores, y ha reiterado su consejo de mantener, después de que la compañía haya presentado sus resultados y haya anunciado dos importantes operaciones: la compra del 31,5% del operador francés Teréga y la venta del 40% de Enagás Renovable. Según los expertos del banco alemán, la adquisición de Teréga "es acertada".
Estos analistas recuerdan que la empresa francesa de transporte de gas ubicada en el suroeste del país mantiene una actividad que es "contigua a las operaciones de Enagás en España" y, además, "comparte intereses en el sector del hidrógeno".
Remarcan también que Teréga posee una participación en el proyecto H2MED, por lo que creen que la adquisición "parece acertada desde el punto de vista estratégico". Además, apuntan que se espera que esta operación se traduzca en un incremento de las ganancias "en torno a un 5% anual".
"El precio de la adquisición asciende a 573 millones de euros (el 13% de la capitalización bursátil de Enagás), una cantidad considerable", destacan desde Deutsche Bank. Aunque añaden que "si bien esto incrementaría la deuda neta de la compañía, Enagás argumenta que aún supera con creces los objetivos de las agencias de calificación crediticia".
En este sentido, los estrategas de la firma alemana apuntan que la compañía española "estima que el acuerdo incrementará las ganancias en unos 15 millones de euros anuales (después de los gastos de financiación), y que la adquisición aportará alrededor de 40 millones de euros anuales de flujo de caja (antes de los gastos de financiación)".
"En consecuencia, elevamos nuestras previsiones de beneficios en unos 15 millones de euros anuales, con un beneficio neto en 2027 que ascenderá a 315 millones de euros (aproximadamente 1,2 euros por acción) y un perfil de crecimiento relativamente estable a partir de entonces", remarcan.
Respecto a 2027, explican que sus previsiones de beneficios "superan en un 16% el consenso", aunque reconocen también que muchos analistas no han actualizado aún sus proyecciones tras las propuestas regulatorias de finales de marzo.
"Junto con la revisión al alza de nuestras previsiones de beneficios, elevamos nuestro precio objetivo de 16,5 a 17,0 euros, manteniendo la recomendación de mantener. Se espera que la próxima noticia clave sobre la acción sean las propuestas regulatorias actualizadas sobre el transporte de gas en julio", concluyen.
