Deutsche Bank baja el precio objetivo de eDreams por la incertidumbre macro y reitera mantener
Deutsche Bank ha rebajado este martes el precio objetivo de eDreams desde 5,40 hasta 4 euros por acción y ha reiterado su recomendación de mantener, al considerar que la compañía sigue avanzando hacia sus objetivos a corto plazo, aunque persisten riesgos macroeconómicos que podrían afectar a la evolución del negocio.
El banco alemán ha revisado su valoración tras analizar los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 —correspondiente al periodo cerrado en diciembre— presentados por la compañía el pasado 26 de febrero. Según explica en un informe firmado por la analista Nizla Naizer, eDreams registró ingresos por debajo de las previsiones, aunque compensados por un EBITDA superior a lo esperado por el mercado.
"eDreams ODIGEO reportó resultados del tercer trimestre fiscal con unos ingresos por debajo de las estimaciones, pero con un EBITDA mejor de lo esperado", señalan los analistas.
La entidad destaca además que la dirección reiteró las previsiones presentadas en noviembre, que incluían una reducción significativa de la guía inicial de EBITDA en caja para el ejercicio 2026 debido a un cambio en el modelo de cobros. Este ajuste, según Deutsche Bank, ya había sido asumido por los inversores.
"La reiteración del mensaje fue recibida como un alivio por el mercado", indica el informe.
RIESGOS MACROECONÓMICOS
Deutsche Bank mantiene prácticamente sin cambios sus previsiones de EBITDA en caja para los ejercicios 2026 y 2027, aunque considera que el entorno macroeconómico sigue siendo una fuente de incertidumbre para el valor.
En este sentido, advierte de que, aunque la exposición directa de eDreams al conflicto en Oriente Medio es muy reducida —estima que menos del 0,5% de su base de miembros Prime se encuentra en esa región—, una prolongación de la crisis podría elevar los riesgos económicos globales.
"Aunque la exposición directa de eDreams a Oriente Medio es mínima, los riesgos macroeconómicos globales podrían aumentar si el conflicto se prolonga", explican los analistas.
No obstante, el banco también destaca que el modelo de negocio de la compañía ofrece cierta protección frente a un entorno más incierto, ya que la mayor parte de sus ingresos procede ahora de suscripciones.
"Dado que alrededor del 75% de los ingresos de eDreams están ahora impulsados por suscripciones, existe un grado adicional de protección", apunta Deutsche Bank.
Pese a estos factores, la entidad prefiere mantener una postura prudente mientras la compañía continúa avanzando en su proceso de transformación.
"Seguimos al margen ante un equilibrio entre riesgo y rentabilidad durante este periodo de transformación", concluye el banco.
