DeepSeek pone en jaque a Nvidia, pero "es una buena noticia para la economía global"

Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, asegura que el auge de la IA de DeepSeek "puede ser una mala noticia para los productores de hardware de IA como Nvidia, pero seguramente es una buena noticia para los hiperescaladores, como Microsoft, Meta y las empresas de la nube".

Esta analista considera que "si la IA puede funcionar con chips menos avanzados, entonces se abre la puerta a un crecimiento más fuerte en un período de tiempo más corto", que puede ser positivo para todas las compañías del sector.

"Nada aman más los mercados de valores que una mayor eficiencia económica a un precio más bajo"

"Si los chips se vuelven más baratos o los hiperescaladores necesitan menos para fabricar sus productos con inteligencia artificial, entonces podría haber beneficios para las acciones, incluidos algunos de los 773 clientes de Nvidia. Entre sus mayores clientes se encuentra Microsoft, que destina el 40% de su gasto de capital a Nvidia, Meta, Super Micro Computer, Alphabet, Amazon, Dell y Tesla", detalla.

Además, cree que "es una buena noticia para la economía global" que los productos de IA sean "más baratos de lo que se pensaba inicialmente", ya que "nada aman más los mercados de valores que una mayor eficiencia económica a un precio más bajo, por lo que este podría ser el cambio narrativo necesario para ampliar el repunte del mercado".

Por otro lado, asegura que "si los productos de IA consumen menos energía, esto podría pesar sobre el precio de las acciones de empresas de servicios públicos como Siemens Energy", aunque también "podría ser bueno para la inflación global en el futuro".

"Esta puede ser la razón por la que los precios de la energía estuvieron más débiles en todos los ámbitos el lunes", destaca, y añade que la llegada de la compañía china puede dar una vuelta de tuerca a la revolución de la IA para dotarla de un impacto todavía mayor.

"Todas las revoluciones industriales evolucionan. En la primera revolución industrial, la máquina de vapor Watt, considerada el invento más importante, se hizo más eficiente con el paso de los años. La primera bomba de vapor se inventó en 1698. Sin embargo, al cabo de 14 años había bombas más potentes disponibles y, en 1778, se introdujo un condensador que hizo que la máquina de vapor fuera más eficiente energéticamente y más adecuada para su propósito", valora.

La revolución de la IA , añade, "tiene un cronograma más corto, pero existen los mismos principios", lo que hace pensar que "los productos de IA evolucionarán y avanzarán aún más en toda la misión".

"En esta etapa inicial, es imposible saber exactamente cómo DeepSeek cambiará el panorama de la IA, pero existe una enorme demanda de capacidades de IA en todo el mundo; al abaratar la tecnología, esto podría conducir a una mayor penetración", manifiesta.

IMPACTO EN LOS MERCADOS

La irrupción de DeepSeek tampoco está dejando indiferentes a los mercados de renta fija, y es que "la fuerte liquidación de acciones ha impulsado los bonos globales y los rendimientos son más bajos en todos los ámbitos".

"Este movimiento puede desvanecerse a medida que avanza la semana, especialmente si logramos una recuperación amplia en los mercados bursátiles. Sin embargo, alivia la presión sobre los gobiernos endeudados durante una semana más", explica.

Además, en este caso, "el oro no actúa como refugio seguro, lo que podría ser una señal de que la venta masiva de acciones ya ha ido demasiado rápido y puede terminar concentrándose en un solo sector del mercado, a saber, las acciones de chips".

"El mercado de valores ha tenido una fuerte reacción a las noticias de DeepSeek, y esto podría cambiar la narrativa en torno al tema del comercio de IA, con consecuencias a largo plazo para algunas empresas. También puede conducir a una reevaluación de la teoría del excepcionalismo estadounidense, lo que podría ayudar al mercado bursátil global en general a recuperarse y alcanzar a sus pares estadounidenses", destaca Brooks.

TODAS LAS MIRADAS EN LOS GASTOS

Para Hyunho Sohn, gestor del fondo Fidelity Funds Global Technology Fund, la gran novedad que supone DeepSeek es una "ventaja en eficiencia" que "ha planteado una serie de preguntas sobre los ganadores percibidos del ecosistema global de IA, las implicaciones en el capex de los hiperescaladores y su utilidad, así como la eficacia de las sanciones y prohibiciones de exportación destinadas a prevenir el progreso de la IA generativa de alto nivel en China".

"Se trata de una situación en constante evolución y podríamos ver volatilidad a corto plazo hasta que quede claro cuán más eficiente es esta tecnología. Aunque las implicaciones más amplias deben evaluarse caso por caso, en general creo que este desarrollo probablemente será deflacionario", declara.

Sobre el impacto que puede tener para la economía, apunta que "es bueno para los usuarios finales y los proveedores de servicios, pero puede tener implicaciones negativas para el hardware".

"Se trata de algo similar a lo que vimos en los comienzos de Internet, cuando la gente subestimó enormemente la escala de la innovación, la adopción tecnológica y el potencial de los negocios de servicios, pero sobreestimó enormemente el TAM (mercado total direccionable) del hardware. Como llevo diciendo algún tiempo, creo que muchos semiconductores de IA son caros, con un sentimiento, valoraciones y un impulso desacelerado. Las oportunidades más interesantes están en el ecosistema de servicios", concluye.

¿QUÉ PUEDE HACER LA FED?

Este terremoto para Wall Street llega en un momento delicado para los mercados, que en la última semana han vivido el regreso de Trump a la Casa Blanca y siguen tratando de recalibrar la cantidad de recortes de tipos de interés que la Reserva Federal (Fed) llevará a cabo este año. El banco central no es neutral ante este tipo de movimientos, ya que "le preocupa el mercado de valores en la medida en que retroalimenta la economía real".

"Dicho esto, la Reserva Federal se mantendrá alerta. Si esto conduce a una corrección más amplia, entonces la Reserva Federal estará mucho más inclinada a recortar las tasas y se verá sometida a una intensa presión por parte del presidente Trump para hacerlo", aseguran los analistas de ING.

Después de todo, agregan, "el consumidor estadounidense ha sido el principal impulsor del excepcionalismo estadounidense, y son principalmente los hogares de mayores ingresos, que suelen tener carteras de acciones más grandes, quienes han estado liderando esa historia de crecimiento".

"Si una sensación de preocupación comienza a afectar a estos hogares que gastan libremente, es posible que comiencen a reducir parte de su consumo, y la Reserva Federal estará mucho más inclinada a responder con tasas de interés más bajas", concluyen.