Declaración de primavera: Reeves adelanta que Reino Unido crecerá "ligeramente más lento" en 2026

"Este Gobierno tiene el plan económico correcto para nuestro país, un plan que es aún más importante en un mundo que en los últimos días se ha vuelto aún más incierto", ha asegurado Reeves en su discurso en la Cámara de los Comunes, añadiendo que el Gobierno "trazará un rumbo a través de la incertidumbre" para "proteger nuestra economía de las crisis y a las familias de las turbulencias que vemos más allá de nuestras fronteras".

"El plan que he estado impulsando desde las elecciones es el correcto: estabilidad en nuestras finanzas públicas, inversión en nuestra infraestructura y reforma de la economía británica", ha remarcado.

En su comparecencia, Reeves ha anunciado las previsiones actualizadas de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR), en las que se recoge un crecimiento ligeramente más lento en 2026, pero más rápido para 2027 y 2028. Concretamente, se estima que la economía de Reino Unido avanzará un 1,1% este año y un 1,6% tanto en 2027 como en 2028.

Después de tener en cuenta la inflación, "se prevé que la gente tendrá una situación económica superior en más de 1.000 libras al año" en las próximas elecciones. "La gente se preguntará si su familia está en mejor situación. Estoy decidida a que la respuesta será sí", ha afirmado.

Para la inflación, la proyección es que caerá del 3,4% en 2025 al 2,3% en 2026 y al 2% a partir de 2027. Además, la OBR ha aumentado su previsión de desempleo y ahora espera que alcance el 5,3% este año.

Sin embargo, el documento de la OBR matiza que este pronóstico "se sitúa en medio de un amplio rango de resultados posibles", con "riesgos significativos a su alrededor" y que "el conflicto en Oriente Medio, que se intensificó mientras finalizábamos este documento, podría tener consecuencias muy significativas en las economías mundial y de Reino Unido".

Por otro lado, Reeves ha señalado que cuenta con más margen de maniobra presupuestario que el que tenía en el Presupuesto de noviembre. Se espera que los ingresos fiscales del gobierno se sitúen en 23.600 millones de libras por encima del gasto diario proyectado en el año fiscal 2029/2030.

Finalmente, la ministra de Hacienda británica ha adelantado que presentará en unas semanas "tres decisiones importantes que determinarán el curso de nuestra economía en el futuro" que incluirá fortalecer las relaciones globales, romper las barreras comerciales, así como propuestas para estrechar los lazos comerciales con la Unión Europea después del Brexit, y aprovechar el poder de la IA.

VALORACIÓN DE LOS ANALISTAS

Para la estratega jefe de inversiones de Hargreaves Lansdown, Emma Wall, la ministra de Hacienda "se esforzó por destacar las perspectivas de mayor crecimiento y menor inflación para el Reino Unido en su Declaración de Primavera de hoy. Sin embargo, los mercados prestan menos atención a lo que sucede en la Cámara de los Comunes y más a la guerra en Oriente Medio".

"Las expectativas de que el aumento de los precios del petróleo se traduzca en una reinflación han impulsado los rendimientos al alza y han enfriado las expectativas de recortes de los tipos de interés. El mercado ahora tiene dificultades para descontar incluso un recorte de un cuarto de punto porcentual por parte del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra. Creemos que esto es demasiado pesimista, pero comprendemos la cautela", dice.

Por su parte, el director de mercados de AJ Bell, Dan Coatsworth, comenta que, "si bien las cifras apuntan, en general, en la dirección correcta, todavía parece que estamos viendo avances a cámara lenta. Las nuevas previsiones de la OBR indican una economía más débil a corto plazo, lo que significa que Reino Unido sigue estancado. Aunque hay esperanza en el horizonte gracias a las mejoras en las previsiones de crecimiento económico para 2027 y 2028, esto no consuela mucho a las empresas que esperan un impulso en sus ventas este año. También preocupa a los consumidores, que tienen que lidiar con un mercado laboral débil, ya que no hay indicios de una mejora significativa pronto".

Considera que Reeves "mostró un tono seguro en su discurso, pero suena como un disco rayado. Una vez más, el mensaje se centró en sentar las bases para la estabilidad hoy, pero la clave no llegará hasta mañana. Si bien puede que tenga razón, y sin duda es positivo ver una Declaración de Primavera repleta de mejoras en lugar de rebajas generalizadas, la paciencia del país se está agotando".

"Los acontecimientos en Oriente Medio amenazan con frenar aún más la economía de Reino Unido si el alza de los precios del petróleo se mantiene durante semanas o meses. Esto podría disparar la inflación y obligar al Banco de Inglaterra a suspender cualquier recorte adicional de los tipos de interés mientras tanto. Una inflación más alta y la falta de bajada de las tasas tienen connotaciones negativas para la confianza de los consumidores y las empresas y, en el peor de los casos, podrían provocar una decepción económica y hacer que el pronóstico, ya revisado a la baja, de la OBR siga siendo demasiado alto", expone.

Mientras, Harry Woolman, analista de mercados de capitales globales de Validus Risk Management, destaca que "se esperaba que el informe fuera deliberadamente anodino, centrado en la estabilidad de las finanzas públicas, la reforma económica y la inversión en infraestructura. Sin embargo, esa idea cambió radicalmente el fin de semana. Los ataques aéreos de EEUU e Israel contra Irán provocaron efectos exógenos que, una vez más, representan un obstáculo significativo para los responsables de las políticas fiscales y monetarias. Reino Unido, al igual que la eurozona, sigue dependiendo en gran medida de los precios de las materias primas en tiempo real, lo que sugiere que las perspectivas de inflación tienen un mayor potencial alcista si el conflicto se prolonga".

"En un mundo cada vez más incierto, el discurso sin novedades de Reeves proporciona un alivio a corto plazo. No obstante, el Partido Laborista sigue bajo una presión considerable tras la derrota de la semana pasada en las elecciones parciales de Gorton y Denton, una victoria histórica para el Partido Laborista. Quedar en tercer lugar, frente a los Verdes y el Reformista, exacerbó la creciente impopularidad de Keir Starmer y sus diputados de base exigieron un cambio de rumbo del partido gobernante. Claramente, algo drástico tendrá que cambiar, ya que estamos a solo dos meses de las cruciales elecciones locales de mayo", indica.