Correlación entre activos: qué es y por qué importa
Cuando se habla de diversificar una cartera de fondos, la conversación suele girar en torno al número de activos o a la distribución geográfica. Sin embargo, hay un concepto más preciso que determina si una cartera está bien construida o solo lo parece: la correlación.
Qué es la correlación entre activos
La correlación es una valoración estadística que indica en qué medida dos activos se mueven en la misma dirección, en direcciones opuestas, o de forma independiente. Se expresa mediante el coeficiente de correlación, un valor que oscila entre -1 y +1.
Un coeficiente de +1 significa correlación positiva perfecta: ambos activos suben y bajan al mismo tiempo y en la misma proporción. Un coeficiente de -1 indica correlación negativa perfecta: cuando uno sube, el otro baja. Y un coeficiente de 0 señala que no existe relación lineal entre los dos activos; se mueven de forma independiente.
En la práctica, los valores absolutos de +1 o -1 son raros. Lo habitual es encontrar correlaciones intermedias, como +0,7 (alta correlación positiva) o -0,3 (correlación negativa moderada).
Por qué es clave para diversificar bien
Una cartera verdaderamente diversificada no es la que tiene más fondos, sino la que combina activos con baja o negativa correlación entre sí. Si todos los fondos de tu cartera reaccionan de la misma forma ante una caída del mercado, la diversificación es solo aparente.
Un ejemplo clásico: la renta variable y la renta fija de alta calidad suelen tener una correlación negativa o próxima a cero en entornos de incertidumbre. Cuando las bolsas caen, los inversores tienden a refugiarse en bonos gubernamentales, que suben. Combinar ambos tipos de activos reduce la volatilidad global de la cartera de forma efectiva. En Feelcapital analizamos la correlación entre activos para diseñar carteras que diversifiquen de verdad, no solo sobre el papel.
La correlación de una cartera de fondos tiene que buscar la capacidad del inversor para estar tranquilo sentado en sus inversiones. Qué pasa si el mercado de renta variable sube y tu cartera cae, la realidad es que el inversor medio español no está preparado para esto, aquí los bancos que son los grandes formadores en finanzas de los clientes siempre responsabilizan al gestor cuando la realidad es que una mala selección de fondos empieza por una mala valoración del riesgo del inversor.
Para poder irte tranquilo de vacaciones lo que tienes que mirar es que tu riesgo está donde quieres y tus inversiones están donde tu riesgo te lo permite. No te metas más miedo del necesario.
