La Comisión Europea mejora su previsión para España: el PIB crecerá un 2,4% en 2026

"A pesar del incierto entorno geopolítico y el lastre que suponen los elevados precios de la energía, se prevé que la actividad económica se mantenga relativamente dinámica en 2026. Se pronostica un crecimiento del PIB real del 2,4%, favorecido también por un fuerte remanente de 2025, antes de moderarse al 1,9% en 2027", señala el documento publicado.

De esta manera, España vuelve a situarse como la economía que más crecerá entre los principales países de zona euro, pues la Comisión Europea plantea un avance del 0,6% y del 0,9%, respectivamente para Alemania, del 0,8% y del 1,1% para Francia y del 0,5% y 0,6% para Italia. Igualmente, calcula que la región del euro crecerá de media un 0,9% en 2026 y un 1,2% en 2027.

Según se detalla en el informe, se prevé que la demanda interna lidere el crecimiento económico en 2026 y 2027, impulsada principalmente por el crecimiento del consumo privado y la inversión. Además, se espera que el gasto de los consumidores se beneficie del crecimiento del empleo en un contexto de migración interna sostenida y un apalancamiento de los hogares históricamente bajo.

Por el contrario, se prevé que las exportaciones netas contribuyan negativamente al crecimiento del PIB en 2026, reflejando la evolución incierta de las exportaciones de bienes, antes de contribuir de manera prácticamente neutra en 2027.

Las previsiones de Bruselas destacan que los principales riesgos a los que se enfrenta la economía tienen que ver con el posible debilitamiento de la actividad turística, "que afecta especialmente a la afluencia de turistas procedentes de destinos lejanos debido al aumento de los costes de viaje y otras interrupciones relacionadas con los desplazamientos". También, el incremento de las tensiones podría mermar aún más la confianza, "lo que provocaría un período prolongado de comportamiento cauteloso por parte del sector privado, con el consiguiente impacto negativo en la inversión empresarial y el crecimiento del consumo privado".

Desde Ministerio de Economía destacan que "la Comisión Europea confía en que España mantendrá el liderazgo económico en la Unión Europea (UE) en los próximos años. Las Previsiones de Primavera del ejecutivo comunitario señalan un avance del PIB de nuestro país del 2,4% en 2026 y del 1,9% en 2027, ritmos que casi triplican el crecimiento previsto para la zona euro en 2026 (0,9%) y lo superan ampliamente en 2027 (1,2%)".

"Las previsiones de Bruselas mejoran en dos décimas la proyección de crecimiento para 2026 que el propio Ministerio mantuvo en el Informe de Progreso Anual remitido a la Comisión (2,2%), en un contexto marcado por la elevada incertidumbre derivada de la guerra de Irán y la volatilidad de los mercados energéticos", añaden.

LA INFLACIÓN AUMENTARÁ PARA MODERARSE EN 2027

En cuanto a la inflación, se estima que aumentará ligeramente en 2026, alcanzando el 3%, impulsada por el fuerte incremento de los precios de la energía y su gradual repercusión en los precios de los alimentos y los bienes industriales.

"Esto se verá agravado por la continua presión inflacionaria sobre los servicios, lo que dará lugar a una sólida evolución de la inflación subyacente en los próximos trimestres y a lo largo de 2027". No obstante, se prevé que la inflación general disminuya hasta el 2,5% el próximo año, a medida que la inflación energética se modere gradualmente.

"El aumento generalizado de los precios, en un contexto de escasez de mano de obra, ejercerá presión al alza sobre el crecimiento de los salarios nominales, que se espera que supere la tasa de inflación tanto en 2026 como en 2027", indican.

El Ministerio de Economía apunta que "la inflación repuntará tres décimas en España en 2026 hasta el 3%, mientras que en el conjunto de la zona euro el repunte alcanza nueve décimas hasta ese mismo nivel. En 2027, se moderará hasta el 2,5%, en línea con la media del área monetaria (2,3%). La elevada penetración de las energías renovables y las medidas de respuesta adoptadas por el Gobierno actúan como amortiguador frente a los shocks energéticos".

TASA DE PARO A LA BAJA Y ESTABILIDAD EN EL DÉFICIT PÚBLICO

Respecto al mercado laboral, la Comisión Europea prevé que la fuerte afluencia migratoria impulse una mayor expansión de la fuerza laboral y la creación de empleo este año. Sin embargo, tras el sólido desempeño de los últimos años, se proyecta que el mercado laboral pierda dinamismo, en consonancia con la desaceleración gradual del crecimiento económico durante el horizonte de pronóstico.

De esta manera, calcula que la tasa de desempleo mantendrá su tendencia a la baja, aunque a un ritmo más lento que en el pasado, dado que el crecimiento del empleo se desacelera más rápidamente que la expansión de la fuerza laboral. Se espera que caiga por debajo del 10% en 2026 —por primera vez desde 2008—, hasta el 9,9%, y hasta el 9,6% en 2027.

En cuanto al déficit público, en 2026, se espera que se estabilice en el 2,4%. "Se prevé que los ingresos por impuestos directos se mantengan sólidos, impulsados ​​por el alto crecimiento de las plusvalías, el aplazamiento del aumento de los salarios públicos a partir de 2025 y la entrada en vigor del impuesto mínimo global para las multinacionales. Sin embargo, el IVA y los impuestos especiales se verán afectados por las medidas aprobadas en marzo para mitigar los efectos del conflicto en Oriente Medio", exponen, aunque, en general, creen que la evolución positiva de los ingresos compense las diferentes medidas adoptadas.

Para 2027, el déficit público disminuirá al 2% del PIB, debido a la reducción del coste de las medidas de emergencia relacionadas con las inundaciones y a la finalización prevista de las medidas de apoyo energético. "Junto con los mayores ingresos procedentes de los impuestos directos y las cotizaciones a la Seguridad Social, estos factores compensarán con creces el aumento del gasto en defensa, los pagos de intereses y las pensiones. Tras una política fiscal expansiva en 2026, se prevé que la política fiscal se vuelva contractiva en 2027, una vez finalizado el periodo de implementación del Fondo de Respuesta a las Reacciones (RRF)", concluyen.

El Ministerio de Economía comenta que "la creación de empleo se mantiene como uno de los grandes motores de la economía española: el empleo crecerá un 2,3% en 2026 y un 1,4% en 2027, frente al 0,4% en ambos años de la zona euro". Además, se "confirma la senda de consolidación fiscal: el déficit público se situará en el 2,4% del PIB en 2026 y bajará al 2% en 2027, claramente por debajo de la media de la zona euro (3,3% y 3,5%), que ve ampliarse su desequilibrio en el horizonte de previsión. La deuda pública sobre PIB caerá al 99,6% en 2026 y al 98,9% en 2027, situándose por debajo del umbral del 100% por primera vez desde 2013".

En general, remarca que, "en un contexto marcado por la guerra de Irán y la volatilidad de los mercados energéticos, las previsiones de Bruselas confirman la singularidad de la trayectoria española en el área monetaria: la única economía grande de la zona euro que combina crecimiento muy por encima de la media, creación intensa de empleo, reducción del paro y consolidación fiscal".