El clima empresarial alemán se estabiliza en mayo, pero "la situación sigue siendo frágil"

"Las empresas valoraron la situación empresarial actual de forma algo más favorable. Las expectativas para los próximos meses también son menos pesimistas. La economía alemana se está estabilizando por el momento, aunque la situación sigue siendo frágil", asegura Clemens Fuest, presidente del organismo.

Por sectores, el clima empresarial manufacturero ha repuntado gracias a evaluaciones más positivas de la situación actual. Sin embargo, las expectativas han seguido disminuyendo, al igual que el número de nuevos pedidos.

En el sector servicios, el índice ha avanzado "considerablemente". Las expectativas, en particular, se han recuperado tras la caída de los dos meses anteriores. Las empresas también han evaluado su situación empresarial actual como algo más favorable. "El sentimiento en la industria logística sigue siendo tenso, pero ya no es tan catastrófico como en abril. Lo mismo ocurre con la industria turística".

Además, en el comercio, el índice ha vuelto a subir. "Las empresas veían la situación actual de forma más favorable. El pesimismo en cuanto a expectativas también disminuyó un poco. Sin embargo, la situación sigue siendo difícil dado que el gasto de los mayoristas y minoristas sigue disminuyendo".

Respecto a la construcción, el clima empresarial se ha deteriorado "ligeramente", debido a una evaluación menos favorable de la situación empresarial. "Las expectativas aumentaron algo tras la caída de abril. No obstante, las empresas siguen siendo escépticas".

"DÉBIL PARA OFRECER UN ALIVIO"

De este modo, los analistas de ING Economics consideran que el indicador "sigue siendo demasiado débil como para ofrecer un alivio significativo". Y es que, afirman que si bien la economía alemana ha sorprendido positivamente en el primer trimestre, con un crecimiento intertrimestral del 0,3%, el índice Ifo "no augura un buen panorama para los próximos meses". "Si bien las empresas alemanas parecen haberse recuperado parcialmente del impacto inicial, el nivel absoluto del índice Ifo sigue siendo débil".

Es más, estos expertos señalan que la guerra en Oriente Medio y el alza vertiginosa de los precios de la energía, sumados a la falta de reformas estructurales y de una estrategia clara para recuperar la competitividad, no auguran un buen panorama para el crecimiento de Alemania.

"Los indicios de una recuperación gracias a los estímulos fiscales, especialmente en defensa e infraestructura, han comenzado a desvanecerse. El aumento vertiginoso de los precios de la energía ha vuelto a poner de manifiesto que Alemania es uno de los mayores importadores netos de energía de Europa. Alrededor del 6% de sus importaciones de petróleo proceden de países de Oriente Medio".

Pero, aunque las perspectivas a corto plazo vuelven a empeorar y el fantasma de la estanflación resurge, en ING indican que todavía no parece existir una conciencia generalizada sobre la necesidad de una reforma estructural. "No todo necesita una renovación completa ni un reinicio total. Si los factores de éxito del pasado siguen vigentes, deben aprovecharse. Pero confiar únicamente en las fortalezas pasadas es una estrategia arriesgada, tanto en el fútbol como en la economía".

En Bankinter, por su parte, ponen el foco en que el Ifo se mantiene lejado de los mínimos registrados en abril 2020 (75,0) como consecuencia de la pandemia. "Sin embargo, desde una perspectiva histórica el indicador continúa en niveles bajos y en el cuadrante recesión. Como referencia, la media de los últimos 20 años se sitúa en 95,4 puntos".