Citi reitera su consejo de venta sobre Colonial pese a mejorar estimaciones
Citi reitera su consejo de venta sobre Colonial en un informe publicado este lunes. Esto, pese a mejorar las estimaciones de beneficios de la inmobiliaria. La decisión se debe a que, en su opinión, el riesgo de una recesión disruptiva y de unos tipos estructuralmente más altos "pone a prueba las bajas valoraciones históricas".
Citi destaca que la cartera de Colonial es de alta calidad y que el crecimiento del BPA (beneficio por acción) se sitúa por encima del 60% en los últimos tres años, impulsado de forma significativa por la gestión.
Sin embargo, estos analistas subrayan también los bajos rendimientos de la cartera, donde el aumento de los rendimientos de los bonos ha socavado los diferenciales de rendimiento, y donde el impacto potencial de la recesión y los vientos estructurales del trabajo desde casa podrían repercutir negativamente en el crecimiento de los alquileres, socavando la rentabilidad y el valor de los activos.
Desde el punto de vista del sentimiento bursátil, Citi advierte de que, en las pasadas recesiones, se ha visto incluso a las acciones de oficinas cotizadas de mejor calidad y con menor apalancamiento negociándose a valores implícitos en el precio de la acción que podrían implicar una caída adicional del 50%.
