Citi recorta el precio de Redeia a 18,40 euros por la "decepcionante" propuesta de la CNMC
Los expertos de Citi han recortado la valoración de Redeia hasta 18,40 euros por acción desde los anteriores 19,70 euros por título, debido a la "decepcionante" propuesta de retribución planteada por el regulador español para la Transmisión de Electricidad.
"La CNMC ha publicado el borrador de la metodología para la retribución de la Transmisión de Electricidad. En nuestra opinión, es decepcionante para Redeia, ya que ofrece menos oportunidades de creación de valor de las que esperábamos", argumentan.
En su opinión, la remuneración para proyectos singulares ofrece una cobertura "solo parcial" de los proyectos aproximadamente del 40%, y además asume una rentabilidad del 3,08% durante el período de construcción, un porcentaje que consideran bajo.
"El segundo aspecto clave es la reducción del 15% en los valores estándar de OPEX (inversiones), lo que limita la capacidad de Redeia para lograr un rendimiento operativo superior", destacan.
"Tras aumentar nuestras previsiones de inversión en capital anual de 1.250 millones de euros a 1.400 millones de euros (promedio), el impacto general se traduce en descensos de un dígito medio en nuestras previsiones de beneficio por acción (BPA)", indican, lo que justifica su recorte de valoración
"Sin embargo", añaden, "mantenemos una visión positiva y consideramos el borrador como un mínimo con posibles revisiones al alza antes del resultado final", previsto para principios de septiembre, por lo que mantienen su consejo de compra.
