Citi prevé unos resultados sólidos para la banca española en el arranque de la temporada
La temporada de resultados de la banca española arranca esta semana con Bankinter, que publicará sus cifras del primer trimestre el 23 de abril, en un contexto en el que los analistas anticipan unas cuentas "tranquilizadoras" para el conjunto del sector.
Según Citi, los resultados del primer trimestre de 2026 deberían mostrar una evolución sólida, con el foco del mercado puesto más en las previsiones de rentabilidad para 2026 que en las cifras del trimestre en sí. La entidad ha actualizado sus estimaciones para los bancos domésticos españoles bajo el supuesto de tipos de interés 50 puntos básicos más altos en 2026 y posteriormente estables, lo que seguiría apoyando el margen de intereses (NII).
En este escenario, Citi mantiene recomendación de compra para la mayoría de bancos españoles, con la excepción de Banco Sabadell y Unicaja, que sitúa en neutral. Su valor preferido es CaixaBank, para la espera un mejor comportamiento en el trimestre frente a sus comparables y un mayor potencial de mejora en beneficios por acción entre 2026 y 2028.
En el lado opuesto, la firma anticipa que Banco Sabadell podría quedar por debajo de las expectativas del consenso en el primer trimestre —excluyendo su filial TSB—, en parte por su menor sensibilidad a subidas de tipos en la eurozona frente a otros bancos domésticos.
De cara al conjunto del ejercicio, Citi señala que los principales riesgos para el sector pasan por un escenario de tipos más acomodaticio en Europa, la evolución macroeconómica y el posicionamiento de los inversores, factores que podrían condicionar el comportamiento de la banca en los próximos trimestres.
