China acelera su crecimiento al 5% en el primer trimestre pero avisa del efecto de Irán

El Producto Interior Bruto (PIB) chino creció un 5% en los tres primeros meses del año, según han mostrado los datos de la Oficina Nacional de Estadística, acelerándose respecto al 4,5% del trimestre anterior y superando también la previsión del consenso de economistas, que apuntaban a un crecimiento del 4,8%.

"Debemos ser conscientes de que el entorno externo se está volviendo más complejo y volátil", ha dicho la oficina de estadísticas en clara referencia a lo que está ocurriendo en Oriente Medio, advirtiendo de un desequilibrio "agudo" entre una "fuerte oferta" y una "débil demanda".

Por eso hay que poner estas cifras en perspectiva. Según los analistas de ING, "es probable que el crecimiento del primer trimestre esté en gran medida protegido del impacto negativo de la guerra con Irán".

"China está bien posicionada para afrontar perturbaciones a corto plazo, pero podría enfrentar mayor presión si los precios de la energía se mantienen altos durante más tiempo", añaden. En su opinión, "podríamos ver un mayor impacto del aumento de los precios en los costes de importación y los costes de los insumos en los próximos meses".

No obstante, remarcan desde el banco holandés, "por ahora este crecimiento superior al esperado a principios de año es una buena noticia para el crecimiento de China, ya que le ayuda a alcanzar su objetivo de crecimiento anual del 4,5-5,0%". Creen estos expertos que el dato del primer trimestre "proporciona a los responsables políticos cierto margen de maniobra y podría reducir la urgencia de intensificar los estímulos económicos".

Cabe recordar que Pekín redujo su objetivo de crecimiento para este año a un rango de entre el 4,5% y el 5%, en lo que es la meta menos ambiciosa registrada desde principios de la década de 1990. De esta forma, el gigante asiático reconoció, aunque indirectamente, los efectos en su economía de la desaceleración de la demanda y de las persistentes tensiones comerciales con Estados Unidos.

Aunque el del PIB no es el único dato que se ha conocido este jueves en China. También se ha publicado la cifra de inversión en activos fijos, que aumentó un 1,7% en el primer trimestre con respecto al año anterior, por debajo de las expectativas de un crecimiento del 1,9%. En este sentido, cabe destacar que la desaceleración del sector inmobiliario persistió, con una caída de la inversión del 11,2% hasta marzo, por encima de la caída del 9,9% registrada en el mismo período del año anterior.

"Si bien es alentador observar que el crecimiento de la inversión en activos fijos vuelve a terreno positivo después de que 2025 marcara el primer descenso anual registrado, el ritmo interanual del 1,7% sugiere que es poco probable que la inversión sea un motor de crecimiento importante este año", explican los expertos de ING.

Además, las ventas minoristas de China crecieron en marzo un 1,7% interanual, lo que supone una desaceleración respecto al aumento del 2,8% registrado en febrero y situándose por debajo de las previsiones del consenso, que apuntaba a un crecimiento del 2,3%.

Por su parte, la producción industrial se expandió un 5,7% el mes pasado en comparación con el año anterior, superando las expectativas del consenso de analistas, que preveían un aumento del 5,5%, aunque reduciéndose frente a la expansión del 6,3% de febrero.

"La fuerte demanda externa continúa impulsando la actividad industrial de China", comentan los analistas de ING, que destacan que "los sectores con mayor crecimiento en exportaciones también experimentaron el mayor crecimiento en la producción industrial, como el ferroviario, naval y aeronáutico (13,3%), el de equipos informáticos, de comunicación y electrónicos (12,5%), el automotriz (7,5%) y el de semiconductores (20,6%)".

En su opinión, "la creciente competitividad de la manufactura de alta tecnología china (11,7%) probablemente será uno de los pilares fundamentales del crecimiento en los próximos años".