De los centros de datos a los robotaxis: ¿hasta dónde puede llegar Nvidia?
Algunos valores suben por inercia. Otros, sin embargo, lo hacen porque los inversores terminan aceptando una realidad tangible: el crecimiento no se ha agotado. Nvidia pertenece a esta segunda categoría. Tras multiplicarse más de un 1.200% desde 2023, la pregunta ya no es si ha subido demasiado, sino si el mercado está midiendo bien lo que viene después.
Porque mientras parte de Wall Street discute si la fiebre de la inteligencia artificial ha tocado techo, los números y las previsiones siguen contando otra historia.
DEL 'HYPE' AL MODELO DE NEGOCIO
Nvidia no es solo el gran símbolo bursátil del boom de la IA; es, sobre todo, el proveedor imprescindible de su infraestructura. Sus chips dominan cerca del 85% del mercado de aceleradores de IA, una posición que no se explica solo por potencia bruta, sino por una estrategia integral que va mucho más allá del silicio.
La compañía diseña GPUs, CPUs, sistemas de red y soluciones completas a escala de centro de datos, integrándolo todo en plataformas listas para usar. A esto se suma un ecosistema de software difícilmente replicable.
“La ventaja de Nvidia es que no vende piezas sueltas, vende el sistema completo”, destaca Trevor Jennewine, experto de The Motley Fool, una estrategia que “optimiza rendimiento y eficiencia energética de forma diferencial”
Ese enfoque explica por qué, pese a sus elevados precios, el coste total para el cliente resulta inferior al de otros competidores.
ENTRE EL OPTIMISMO Y LA DUDA
Las previsiones de Wall Street dibujan un abanico amplio. En el extremo más optimista, Mark Lipacis, de Evercore, sitúa el precio objetivo en 352 dólares por acción, lo que implica un potencial alcista del 83% desde niveles actuales. En el otro lado, Jay Goldberg, de Seaport Research, advierte de un escenario mucho más conservador, con un objetivo de 140 dólares y un posible descenso del 27%.
La clave está en cómo se interpreta el crecimiento futuro. “El consenso espera que los beneficios de Nvidia crezcan a un ritmo anual del 37% durante los próximos tres años”, recuerda Jennewine, un dato que relativiza una valoración exigente de 47 veces beneficios. Más aún si se tiene en cuenta que, históricamente, los analistas tienden a infravalorar el gasto real en infraestructura de IA.
DE LOS CENTROS DE DATOS A LA CALLE
El relato alcista no se sostiene solo sobre los centros de datos. Nvidia también está posicionada para capturar la siguiente fase del ciclo: la expansión de la IA hacia aplicaciones físicas, desde la robótica industrial hasta los vehículos autónomos.
La compañía desarrolla hardware y software específico para máquinas inteligentes, un mercado que todavía no ha despegado del todo en términos de ingresos, pero que amplía de forma notable el horizonte de crecimiento.
“La IA no se quedará encerrada en los servidores”, subraya el experto de The Motley Fool, apuntando a una transición natural hacia usos comerciales y urbanos que podrían alargar el ciclo más de lo que hoy descuenta el mercado.
VALORACIÓN: EXIGENTE, PERO CON SENTIDO
Con una capitalización de mercado cercana a los 4,6 billones de dólares, Nvidia obliga a afinar el análisis. No es una acción para inversores impacientes ni para quienes buscan gangas evidentes. "Pero tampoco encaja del todo en la etiqueta de burbuja".
La pregunta relevante no es cuánto ha subido, sino si el crecimiento esperado justifica pagar hoy por beneficios futuros. Y ahí el informe es claro: “la combinación de liderazgo tecnológico, ecosistema cerrado y demanda estructural convierte a Nvidia en algo más que una moda bursátil”.
CUANDO EL MERCADO VA POR DETRÁS
Nvidia no necesita sorprender cada trimestre para justificar su precio; le basta con ejecutar. Mientras el mercado debate escenarios extremos, la compañía sigue ampliando contratos, reforzando su ecosistema y empujando los límites de la computación acelerada.
En bolsa, como en tecnología, llegar antes importa. Y Nvidia, de momento, sigue varios pasos por delante. El mercado puede dudar, ajustar o corregir, pero cuando el crecimiento se consolida, suele acabar dando la razón a quienes fueron optimistas.
