BofA calcula que Airbus entregó en mayo 70 aeronaves y prevé mayor progreso en junio
Las entregas de Airbus "se recuperan con fuerza en el segundo trimestre", según Bank of America (BofA), que prevé "un mayor progreso en junio". Según sus estimaciones, la compañía entregó en mayo unas 70 aeronaves, lo que "marca un claro punto de inflexión tras un primer trimestre más flojo".
"Como resultado, las entregas han pasado a ser positivas interanualmente tras el sólido desempeño de abril y mayo, compensando el déficit de unas 20 aeronaves observado en el primer trimestre y respaldando las expectativas de un sólido resultado de entregas en el segundo trimestre", aseguran en su último informe.
En su opinión, esta mejora en la trayectoria de las entregas debería respaldar las perspectivas de apalancamiento operativo en el segundo trimestre.
"Observamos que la caída de costes por aeronave tiende a superar la previsión de Airbus de 15 millones de euros por unidad incremental (BofAest estima una caída de costes de aproximadamente 18 millones de euros para el A320 en el plazo de 12 meses). Si se mantienen las tendencias de junio, el segundo trimestre debería representar un punto de inflexión clave en las ganancias, con un crecimiento en las entregas que respalda un fuerte aumento del margen con respecto al 10,8% del segundo trimestre de 2025", indican.
Los analistas de la entidad creen que es "probable que la relación entre la producción original (OE) y el mercado secundario (Astermarket) se convierta en la estrategia principal del segundo semestre de 2026".
En términos generales, ven margen para una rotación en el rendimiento entre la exposición a OE y astermarket: "La mejora en el ritmo de entregas entre los fabricantes de aeronaves se produce en un momento en que aumentan los riesgos en astermarket, particularmente para los motores de fuselaje estrecho más antiguos (CFM56/V2500). Si bien no prevemos un impacto significativo en 2026, vemos riesgo de obstáculos en el alcance hacia 2027-2028 que podrían comenzar a afectar las expectativas de crecimiento de astermarket".
En este contexto, consideran que Airbus "parece estar bien posicionado para un período de rendimiento superior relativo frente a sus pares expuestos a astermarket a medida que se fortalecen los volúmenes de OE y cambia el sentimiento del mercado".
No obstante, señalan que la cadena de suministro "sigue siendo un punto de observación debido al estancamiento en el Golfo Pérsico", dado que las tensiones geopolíticas y el elevado coste del aluminio y la energía plantean riesgos inflacionarios.
"Airbus aún se enfrenta a un gran reto para alcanzar su objetivo de 870 entregas para el ejercicio fiscal, tras un modesto crecimiento interanual (aproximadamente 8 aviones) en los primeros cinco meses. Una sólida ejecución durante junio y julio será crucial para generar confianza. De lo contrario, la necesidad de un incremento significativo (entre 40 y 50 aviones interanuales) a finales de año podría mantener el escrutinio sobre las entregas en el cuarto trimestre", afirman.
