Berenberg eleva los precios de Endesa e Iberdrola y mantiene su apuesta por el sector energético europeo
El banco alemán Berenberg ha revisado al alza los precios objetivos de Endesa y Iberdrola en su último informe sobre el sector energético europeo publicado este miércoles, en el que mantiene una visión constructiva sobre las utilities integradas y defiende que la "era de oportunidades" para el sector continúa en 2026 y más allá.
En el caso de Endesa, Berenberg eleva su precio objetivo hasta 31 euros por acción, desde los 20 euros anteriores, y reitera su recomendación de mantener, con la acción cotizando en torno a los 30,40 euros actualmente. Para Iberdrola, mejora su valoración hasta 19 euros, desde 17,5 euros, conservando también el consejo de mantener, con el valor en el entorno de los 18,40 euros.
Según explica la entidad, estas revisiones reflejan un entorno estructuralmente más favorable para el sector, marcado por el previsible aumento de los precios del carbono, la electrificación de la economía europea, el crecimiento de la demanda ligado a los centros de datos y la expansión de las redes eléctricas.
PRECIOS Y RECOMENDACIONES
Más allá de las eléctricas españolas, Berenberg ha actualizado sus valoraciones y recomendaciones para el conjunto de compañías integradas de su universo de cobertura. En EDP, mantiene la recomendación de comprar y eleva el precio objetivo hasta 4,70 euros, desde 4,10 euros. También reitera comprar en EDP Renováveis, con un nuevo precio objetivo de 15 euros, frente a los 13,20 euros anteriores.
Para Enel, el banco conserva el consejo de mantener y sube el precio objetivo hasta 9,70 euros, desde 7,60 euros. En ENGIE, Berenberg eleva el precio objetivo a 24,50 euros, desde 17,50 euros, pero rebaja la recomendación a mantener desde comprar, al considerar que la valoración recoge ya buena parte del potencial.
En Fortum, el banco deja la recomendación de mantener y eleva el precio objetivo hasta 17,70 euros, desde 14,50 euros, aunque advierte de que la visibilidad de beneficios está más condicionada por la evolución de los precios mayoristas. Para RWE, reafirma su apuesta con una recomendación de comprar y un precio objetivo de 58 euros, frente a los 42 euros anteriores, apoyado en su exposición a renovables, almacenamiento y futuras subastas de capacidad en Alemania.
Berenberg también mantiene comprar en SSE, a la que sitúa como su principal apuesta sectorial, con un precio objetivo de 2.800 peniques, desde 2.200 peniques, gracias al fuerte crecimiento esperado en redes. En Verbund, reitera el consejo de mantener, pero recorta el precio objetivo a 65 euros, desde 70 euros, al considerar limitado el potencial por la intervención regulatoria y la valoración actual.
UN ENTORNO ESTRUCTURALMENTE FAVORABLE
En su análisis, Berenberg destaca cuatro grandes vectores para el sector entre 2026 y 2030: el aumento estructural de los precios del carbono —que el banco espera que superen los 100 euros por tonelada en 2026 y alcancen los 160 euros en 2030—, el mayor peso de la generación flexible y el almacenamiento, la entrada en una nueva fase de crecimiento de la demanda eléctrica y la aceleración de las inversiones en redes.
En este contexto, la entidad considera que compañías como Endesa e Iberdrola están bien posicionadas para beneficiarse de la electrificación, el desarrollo de infraestructuras y la estabilidad de sus modelos integrados, aunque subraya que, tras las subidas recientes, el margen adicional de revalorización es más limitado que en otros nombres del sector.
Berenberg concluye que, pese a la normalización de los beneficios tras el shock energético de 2022-2023, el sector eléctrico europeo sigue ofreciendo oportunidades atractivas a medio y largo plazo, con un equilibrio entre visibilidad de ingresos, transición energética y crecimiento estructural.
