BBVA esquiva una ampliación de capital para comprar Sabadell tras salir de EEUU
BBVA ha esquivado uno de los principales escollos para poder comprar Banco Sabadell y crear el segundo banco de España. Y es que tras la venta de su negocio en Estados Unidos, la entidad presidida por Carlos Torres Vila ya no tendrá que realizar una ampliación de capital para comerse al banco capitaneado por Josep Oliu. Ambas entidades negocian su fusión y todo hace prever que la transacción saldrá adelante.
Tras la fusión por absorción anunciada por CaixaBank y Bankia, los inversores ya anticipaban que BBVA se lanzaría a por Sabadell, que por otra parte necesita una operación corporativa para afrontar la crisis. Pero los cálculos hablaban de una ampliación de capital de entre 2.500 y 3.500 millones de euros para la entidad vasca, una operación que hubiera ido en contra del mantra repetido por Carlos Torres y Onur Genç de que cualquier transacción debía "crear valor" para los accionistas desde el primer momento.
Sin embargo, el pelotazo en EEUU elimina de un plumazo la necesidad de ampliar capital y da un impulso indudable a la esperada compra de Sabadell. "Ya veremos cómo desplegamos este capital en el mercado para posibles oportunidades de fusión. Es nuestra obligación analizar las posibles oportunidades que surjan. Hoy no podemos ser más específicos", comentó Carlos Torres a los analistas.
"Tenemos un menú de opciones ante nosotros. Hay oportunidades valiosas en el mercado donde ya tenemos franquicias, así que la idea es hacer una recompra muy atractiva que reinvertiremos en el negocio y una inversión en crecimiento inorgánico, siempre y cuando nos aporte una tasa de retorno razonable", añadió.
"Sobre las oportunidades y la consolidación del mercado español, no vamos a dar datos concretos. Desde luego no hoy. Y ya veremos lo que pasa en el futuro", dijo Torres, dando casi por sentado un anuncio futuro que finalmente se produjo tras el cierre del mercado.
La compra de Sabadell aumentaría la cuota de mercado de BBVA en España hasta aproximadamente el 20% desde el actual 12%. Además, reforzaría su posición en el negocio de pymes, una de las principales fortalezas de Sabadell; y elevaría su exposición a comunidades como Cataluña y Valencia.
Por otra parte, generaría importantes sinergias de costes y al mismo tiempo un efecto positivo en el fondo de comercio, tal y como ha sucedido en la operación entre CaixaBank y Bankia. Por último, el apoyo del Banco Central Europeo (BCE) a la consolidación del sector bancario es otro acicate más para justificar la transacción.
Morgan Stanley calculó que harán falta unos 4.000 millones de euros para la reestructuración de personal y oficinas, realizar provisiones y sanear TSB, la filial británica de Sabadell, lo que obligaría a una ampliación de capital de entre 2.500 y 3.500 millones. Sin embargo, el exceso de capital generado por BBVA allana todos estos inconvenientes.
