Barclays sigue neutral con Cellnex, pero aumenta su previsión de ingresos y EBITDA
Barclays ha actualizado sus estimaciones para algunas de las compañías de telecomunicaciones europeas, entre las que se encuentra Cellnex. La firma inglesa no hace cambios en su valoración sobre la cotizada y reitera su consejo de neutral y el precio objetivo de 33 euros. Desde los precios de cierre de este martes (35,77 euros), la valoración de Barclays refleja un potencial bajista de alrededor del 7,7% para la compañía.
Según sus previsiones, los ingresos y el EBITDA tras arrendamientos (EBITDA after Leases o EBITDAaL) de 2024 serán un 0,3% y un 0,6% inferiores a lo previsto y se situarán en 3.900 millones y 2.400 millones de euros, respectivamente. Asimismo, también ha reducido sus previsiones para el ejercicio 2025, para el cual prevén unas ventas de 4.000 millones de euros (-0,3%) y un EBITDAaL de 2.500 millones de euros (+0%).
De igual modo, sus estimaciones de flujo de caja libre apalancado recurrente (RLFCF, por sus siglas en inglés) para 2024 y 2025 disminuyen un -1,7%, hasta 1.700 millones, y un -1,5%, hasta 1.800 millones de euros, respectivamente. Además, Barclays eleva su previsión para la deuda deuda neta de Cellnex en un 3,5% en 2024 (19.600 millones de euros) y un 3,1% en 2025 (19.300 millones de euros).
Este miércoles, los títulos de Cellnex se sitúan entre los que más han subido dentro del Ibex 35.
OTRAS TELECOS
El informe de Barclays también se fija en otras compañías del sector teleco como Swisscom, para la cual reiteran su consejo de infraponderar el valor y un precio objetivo de 450 francos suizos (CHF). Esta valoración dibuja un potencial bajista de casi el 20% para los títulos de la cotizada helvética.
"Los cambios reflejan principalmente los ingresos netos de la venta de la fibra italiana y el último cambio de divisas. Nuestras estimaciones de ingresos/EBITDA para los ejercicios 2024/2025 caen un -0,3%/-0,2% hasta 11.100 millones/4.540 millones de CHF y un -1,1%/1,0% hasta 15.400 millones/6.300 millones de CHF, respectivamente", apuntan desde la firma británica.
En cuanto a la italiana INWIT, Barclays reafirma su consejo de sobreponderar el valor, aunque reduce su precio objetivo hasta los 13,5 euros desde los 14 euros anteriores. Desde los últimos precios de cierre, esta valoración implica una revalorización de más del 20% para estas acciones. El cambio de precio de Barclays se basa en unas menores estimaciones de ingresos y de EBITDAaL para los próximos dos ejercicios, así como de una mayor deuda en dicho período.
Por otro lado, la firma británica recomienda sobreponderar a la keniana Safaricom. No obstante, estos analistas reducen el precio objetivo de la compañía en un chelín keniano (KES), hasta 27 chelines. De cumplirse esta previsión, el precio de las acciones de la teleco africana se duplicaría. Barclays ha elevado su estimación de ingresos y EBITDA alrededor de un 1% para el ejercicio fiscal 2025, pero las reduce entre más de un 4% para el ejercicio fiscal 2026. También prevé un menor capex en los próximos dos ejercicios, así como una mayor deuda neta en 2026.
