Bankinter: Renta 4 eleva su valoración y destaca la visibilidad en margen de intereses
Renta 4 ha elevado este jueves la valoración de Bankinter. Sube el precio objetivo hasta los 8,14 euros desde los 6,63 euros previos y mejora su consejo hasta sobreponderar desde mantener.
Los expertos de la firma destacan que el incremento interanual del 20% del margen de intereses en 2022, en un año de menos a más, y las comisiones netas planas (+9% interanual en términos homogéneos) han permitido una mejora de la eficiencia. A esto se suman menores provisiones, lo que llevó a un beneficio neto de 560 millones el año pasado.
"El entorno de subidas de tipos aporta visibilidad a la evolución del margen de intereses, donde estimamos un avance del 22% interanual frente a la anterior previsión del +9%, y un aumento del +4% en comisiones en 2023 frente al -2% de la estimación previa", explican desde la firma.
La revisión al alza del margen de intereses recoge la recuperación del Euribor así como una evolución positiva de los volúmenes, precisan.
Estos analistas también subrayan la sólida generación de beneficio neto, a pesar del impuesto a la banca, que permitirá mantener unos niveles de solvencia y RoTE 2023 elevados.
"Unos múltiplos por encima de comparables, la falta de mejora de la política de dividendos a pesar de su capacidad y un crecimiento alineado con el sector entendemos explica su peor comportamiento (bursátil) en el año que consideramos no está justificado en una entidad con un modelo diferenciado, más diversificado y estable", concluyen estos analistas.
