Bankinter eleva el precio de Acciona pero advierte de su potencial limitado tras el rally
Bankinter ha revisado al alza el precio objetivo de Acciona hasta 179 euros por acción (desde 155 euros previos), lo que supone un potencial de revalorización "limitado" del 8% desde los niveles actuales. Al mismo tiempo, el banco mantiene su recomendación en neutral.
La entidad destaca la positiva evolución de varias divisiones del grupo. La cartera de Infraestructuras avanza un 7% desde diciembre de 2024 y alcanza un nuevo máximo histórico. Por su parte, Nordex —participada en un 47% por Acciona— registra un aumento del 12% en su cartera y mejora de márgenes: el margen EBITDA alcanza ya el 5,7% frente al 4,1% de 2024. Esta evolución se refleja en el comportamiento bursátil de Nordex, cuyas acciones suben un 87% en lo que va de año.
En el área Inmobiliaria, el valor de los activos (GAV) se incrementa en un 8% desde diciembre, mientras que la cartera de preventas avanza un 4%. Según el informe, estas mejoras permitirán que la contribución conjunta de Infraestructuras, Nordex e Inmobiliaria al EBITDA del grupo crezca a doble dígito en 2026.
Sin embargo, la analista de Bankinter Aránzazu Bueno, autora del informe, advierte de una moderación en el crecimiento de Acciona Energía. El EBITDA operativo se mantendrá este año en niveles similares a 2024, y de cara a 2026 será difícil registrar avances significativos. Entre los factores limitantes, señala la dificultad de superar precios medios de 60 €/MWh en 2025 —nivel al que ya cotizan los futuros y contratos PPA— y una política más conservadora de inversiones, que podría frenar el crecimiento de la producción consolidada.
El fuerte avance en bolsa de Acciona en 2025 (+52% en lo que va de año) se ha visto favorecido por la buena evolución de Nordex y la división de Infraestructuras, la recuperación del precio del pool en España, los recortes de tipos del BCE y las ventas de activos que han reducido el apalancamiento. No obstante, Bankinter cree que los catalizadores de revalorización empiezan a agotarse y que el potencial alcista es limitado tras la fuerte subida acumulada.
