Los analistas ven "positivo" que Santander revise sus opciones en Reino Unido
Los analistas consideran "positivo" que Santander revise sus opciones en Reino Unido, después de que Financial Times publicase este fin de semana que el banco español "está reconsiderando su presencia" en el país, lo que incluye una posible venta de su negocio de banca minorista y comercial.
Los expertos de Citigroup, que aconsejan comprar sus acciones, afirman que "está teniendo dificultades para recuperar una franquicia de depósitos de baja calidad: a pesar de la estrategia de optimización del balance lanzada en 2023 (que ha dado lugar a una caída de alrededor del 9% en la cartera hipotecaria), el ratio de rentabilidad RoTE de Santander UK se ha reducido a alrededor del 10% (desde el 14% en 2022)".
Según su análisis, tomando como referencia la transacción Virgin-Nationwide , que se realizó a 0,7 veces su valor en libros, Santander "liberaría alrededor de 75 puntos básicos de capital a nivel de grupo y dejaría a la matriz con un excedente de capital de 3.700 millones de euros, en base a un ratio de capital CET1 del 12,5%".
Este excedente de capital supone alrededor del "5% de la capitalización bursátil" del banco, según sus cálculos.
Desde Bankinter, firma que aconseja comprar el título, con un precio objetivo de 5,75 euros, afirman que "el impacto de la noticia en la cotización es positivo".
Además, consideran "normal que Santander explore alternativas para mejorar la rentabilidad y/o el perfil de riesgo de su franquicia en Reino Único", aunque ven "poco probable una operación corporativa".
También destacan que "Santander UK tiene una rentabilidad/RoTE inferior al grupo (11,1% frente al 16,2% en los primeros nueves meses de 2024) debido a la presión en márgenes y una ratio de eficiencia (costes/ingresos) elevada (56% frente al 41,7% del grupo)".
"A pesar de esto", añaden, "las perspectivas para 2025 no son malas, con tipos altos durante más tiempo y un alivio en las exigencias regulatorias por parte del Banco de Inglaterra".
"En definitiva", concluyen, "lo más probable es que Santander trate de avanzar más rápido en sus planes de eficiencia (ahorro en costes) y/o reducción de riesgos/APRs para mejorar en rentabilidad/RoTE".
