La AIReF ratifica el cumplimiento de la regla de gasto de pensiones, pero "no garantiza la sostenibilidad"

Con la nueva información disponible, el gasto en pensiones neto de medidas de ingresos se sitúa en el 13% del PIB en promedio entre 2022 y 2050, tres décimas por debajo del umbral del 13,3% establecido en la disposición adicional segunda del Real Decreto-ley 2/2023. Este resultado supone una mejora de casi dos décimas respecto al pronunciamiento anterior que se explica por una mayor estimación del impacto de las medidas de ingresos para fortalecer el sistema.

En concreto, el gasto bruto público en pensiones se mantiene en el 14,6% del PIB en promedio del periodo 2022-2050, tras incorporar los datos observados de PIB y gasto en pensiones de 2024 y 2025, mientras que las medidas de ingresos se revisan al alza y se sitúan en el 1,6% del PIB en promedio entre 2022 y 2050.

No obstante, la AIReF subraya que el cumplimiento formal de la regla de gasto de pensiones no implica que desaparezcan las tensiones sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas.

"En un escenario a políticas constantes en el que no operan las reglas fiscales, la deuda iniciaría una trayectoria ascendente a largo plazo impulsada por el proceso de envejecimiento de la población española, agravando la situación de vulnerabilidad de las finanzas públicas. Tras actualizar las previsiones demográficas, macroeconómicas y fiscales, este escenario lleva la deuda a un 123% del PIB en 2050", indica.

Las nuevas proyecciones incorporan una población más elevada por el efecto de la inmigración, una tasa de fecundidad inferior y una ligera mejora del crecimiento potencial. Aun así, el envejecimiento de la población seguirá presionando el gasto público, especialmente en pensiones, sanidad y cuidados de larga duración.

DETECTA PROBLEMAS Y PIDE REFORMAS

Además, la AIReF ha detecta problemas de diseño en la regla de gasto que ya han sido señalados de forma reiterada por la institución.

Como explican, en primer lugar, "parte de una visión parcial de la sostenibilidad que se limita al gasto en pensiones en nivel sobre el PIB y a una definición imprecisa de medidas de ingresos. Las referencias de la regla no guardan relación con la sostenibilidad de las cuentas públicas, como muestra el hecho de que su cumplimiento es compatible con un incremento de la deuda en los próximos años".

También estima que, para financiar el aumento del gasto en pensiones esperado, las transferencias implícitas del resto de los Fondos de la Seguridad Social o de la Administración Central deberán aumentar 2,3 puntos hasta alcanzar el 3% del PIB.

"Este incremento, en ausencia de medidas, supondrá una minoración de los recursos disponibles para otras políticas de gasto o el recurso al endeudamiento, lo que parece difícil de compatibilizar con las exigencias y compromisos de los marcos fiscales europeo y nacional. En definitiva, este enfoque parcial contrasta con una visión integral de la sostenibilidad que considere el conjunto de ingresos y gastos y la consecuente evolución de la deuda pública", afirma el organismo.

En segundo lugar, cree que el diseño de la regla vinculado a las previsiones del Informe de Envejecimiento de la Comisión Europea impide incorporar la información más reciente sobre la situación del sistema público de pensiones y la economía en general.

"Concretamente, se sigue tomando en consideración las previsiones del Informe de Envejecimiento publicado en 2024 (AR2024), cuando ya está prevista una nueva edición de este informe para 2027. De hecho, Eurostat ya ha publicado sus nuevas previsiones demográficas (EUROPOP2025) que serán la base para el nuevo informe y que difieren sustancialmente de las anteriores (EUROPOP2023)", afirma.

En tercer lugar, considera que la regla de gasto de pensiones no encaja en el nuevo marco fiscal europeo: "Por un lado, el nuevo marco toma como ancla el nivel de deuda pública, que no es considerada en ningún momento en el diseño de la regla de gasto de pensiones. Por otro lado, sitúa como variable clave de supervisión el gasto primario neto de medidas de ingresos definido en términos de tasas de variación anuales y acumuladas, mientras que la regla de gasto de pensiones se determina en nivel de PIB".

Por ello, la AIReF propone al Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones reformar la regla de gasto de pensiones para que guarde más consistencia con la sostenibilidad de las cuentas públicas y con el cumplimiento de los compromisos del marco fiscal nacional y europeo. En concreto, plantea que la regla se exprese en términos de tasas de crecimiento del gasto primario neto de medidas de ingresos de los Fondos de la Seguridad Social y que se incorpore a los compromisos del Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo.

REACCIÓN DEL MINISTERIO

Por su parte, desde el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones valoran "positivamente el exhaustivo trabajo" realizado por la AIReF al realizar este Informe adicional sobre el sistema de pensiones". Como apuntan, el organismo tiene encomendado calcular, cada tres años, el impacto de las medidas adoptadas de refuerzo en los ingresos del sistema.

"Su primera evaluación fue en 2025. Hoy ha publicado un informe adicional que incluye los grandes shocks en los datos definitivos macroeconómicos de los últimos años. En 2025, estimó que el promedio del impacto de las medidas de refuerzo de los ingresos adoptadas en ese periodo suponía un 1,4% del PIB, dos décimas menos de lo estimado este año. Este análisis coincide con la publicación de la proyección de la Seguridad Social, realizada a través de la herramienta IntegraSS, que calcula un nivel de gasto promedio del 14% del PIB entre 2022 y 2050", dicen.

Destacan que el sistema público de pensiones español "ha vuelto a superar una prueba externa e independiente y los resultados del informe de la AIReF muestran que es sostenible y que las reformas estructurales adoptadas desde 2021 por el Gobierno, en el marco del diálogo social con los interlocutores sociales y el refrendo parlamentario, están dando resultados".