Aena sube en el Ibex gracias a la mejora de Barclays: "La cautela por el tráfico es exagerada"
Aena ha sido de los valores más alcistas del Ibex 35 este jueves gracias a una buena recomendación de Barclays. La firma ha elevado su consejo a sobreponderar desde neutral y su precio objetivo hasta 228 euros desde 195 euros. Aena ha subido un 2,16% y cotiza a 208 euros.
Barclays incluye esta mejora dentro de un informe sobre el sector de aeropuertos europeos, en el que dice que ve a Aena "como un negocio de calidad en el subsector (de gestores de aeropuertos), con un historial de rentabilidad y generación de efectivo".
La firma británica subraya que Aena ha disfrutado de una recuperación "muy fuerte" del tráfico desde la pandemia, pero reconoce que en los últimos trimestres les ha preocupado más "la desaceleración de la tendencia del tráfico, el riesgo derivado de la política española y el riesgo de inversiones externas".
"En este momento vemos que sus acciones están presionadas, ya que los inversores temen una desaceleración brusca en el tráfico, así como el impacto del nuevo periodo regulatorio a partir de 2026", indica. "Pensamos que las preocupaciones sobre el tráfico son ahora exageradas", añade.
Por otro lado, estos analistas consideran que la guía de la compañía para el crecimiento del tráfico invernal del 5,6% "parece conservadora".
"Nuestro rastreador de capacidad apunta a un crecimiento del 8,3% en el primer trimestre. Reconocemos que la compañía probablemente será cautelosa en cuanto a las previsiones de tráfico y costes en el negocio aeronáutico a medida que se acerque la nueva revisión de DORA, pero creemos que las previsiones sobre activos comerciales y externos no estarán sujetas a las mismas presiones", explica Barclays. "El nuevo entusiasmo gubernamental por el desarrollo de aeropuertos en Reino Unido podría ser favorable para Aena, dada su función como titular de la concesión en Luton, aunque reconocemos que cualquier expansión importante requeriría una revisión del acuerdo de concesión".
Añaden estos analistas que, en comparación con la inestabilidad política en Francia, "vemos que las sensibilidades políticas españolas para Aena son moderadas".
"En nuestra opinión, Aena no ha pagado en exceso por activos externos en los últimos años. Subimos a sobreponderar y amentamos el precio objetivo", concluyen.
En cuanto a otras decisiones destacadas recogidas en el informe, Barclays mantiene la calificación de sobreponderar Fraport, para el que señalan que se acerca un punto de inflexión en el flujo de caja y para Atenas, donde el tráfico está aumentando. Mantienen neutral en ADP y Zurich.
