Acerinox sufre por un recorte de JP Morgan mientras ArcelorMittal sigue siendo sobreponderar
Las acereras han cotizado este jueves con fuertes movimientos tras un informe sectorial de JP Morgan. Acerinox ha sido el peor valor del Ibex 35, con caídas del 3,43%, después de que la entidad haya rebajado su recomendación a infraponderar desde neutral y haya recortado su precio objetivo hasta 10,50 euros desde 12,00 euros. ArcelorMittal, por su parte, se ha girado y ha pasado de liderar las subidas del índice, con avances cercanos al 2%, a perder un 2,27% pese a ver reiterada su recomendación de sobreponderar y por una mejora de su precio objetivo hasta 52,50 euros desde 45,00 euros.
En su informe European Renaissance: stepping into Stainless (Renacimiento europeo: apostando por el acero inoxidable), JP Morgan señala que las acciones europeas del acero han superado al MSCI Europe en torno a un 20% desde que la Comisión Europea anunciara propuestas para reducir las importaciones de acero en la Unión Europea (UE) en aproximadamente un 40%. El banco mantiene una visión positiva para el sector y prevé precios más altos del acero y una transformación de beneficios en 2026 y 2027 para los productores europeos de acero al carbono y acero inoxidable, una vez se implementen dichas medidas.
En este contexto, JP Morgan rebaja Acerinox al considerar que la compañía tiene menor exposición a las medidas de protección europea, dado que alrededor del 90% de sus beneficios proceden de Estados Unidos, lo que limita su potencial de mejora de resultados frente a otros competidores más centrados en Europa.
Por el contrario, el banco reafirma su apuesta por ArcelorMittal, que se mantiene como una de sus principales recomendaciones dentro del sector del acero al carbono en Europa, junto con Voestalpine, que conserva también el consejo de sobreponderar, aunque con un ligero recorte del precio objetivo a 42,40 euros desde 43,40 euros.
El informe introduce además otros cambios relevantes en el universo de acereras europeas. JP Morgan mejora Aperam a sobreponderar desde neutral, con una subida del precio objetivo hasta 41,20 euros desde 35,00 euros, al anticipar un fuerte crecimiento del EBITDA del 55% en 2026 y del 100% en 2027. En cambio, SSAB es rebajada a neutral desde sobreponderar, con recortes de precio objetivo hasta 74 coronas suecas para SSAB-A (desde 78) y 71 coronas para SSAB-B (desde 75).
Entre el resto de compañías del sector, el banco mantiene Outokumpu en neutral, elevando su precio objetivo a 5,30 euros desde 4,60 euros, mientras que Salzgitter continúa en infraponderar, con una subida del precio objetivo a 31,40 euros desde 27,90 euros. En el caso de ThyssenKrupp, JP Morgan mantiene la recomendación de neutral, pero eleva de forma significativa su precio objetivo hasta 11,10 euros desde 7,60 euros, reflejando la mejora de expectativas de resultados.
JP Morgan reitera así su visión alcista sobre el sector del acero europeo y subraya que el cuarto trimestre de 2025 marcaría el suelo de beneficios del ciclo 2025-2027, con un perfil de riesgo-rentabilidad más atractivo de cara a 2026, especialmente en las compañías con mayor exposición al mercado europeo.
